tiistai 13. joulukuuta 2011

Osinkohajautus loppuvuosi 2011

Onkin ehkä hyvä hieman katsoa miten tuo osinkohajautus näyttää nyt vuoden 2011 lopussa: tavoitehan oli alunperin saada osinkoa ympäri vuoden.



Helmi- ja elokuu näyttävät (ja ovatkin) aika "heikko-osinkoisia": syynä tähän on että Yhdysvalloista vain NorthStar Realty jakaa tällöin osinkoa, suurin osa kvarttaaleittain jakavista jakaa Tammi-Huhtikuu tai Maalis-Kesäkuu -syklillä (Toukokuun pelastaa Vivendin osinko ja marraskuun Svolder sekä WeSC). Hieman kokeneempana sijoittajana ei ole niin hienoa saada osinkoa ihan joka kuukausi, vaan on paljon kivempi nähdä että sinne tilille kertyy sitä kun katsoo parin kuukauden päästä.

Keskimäärin osinkoa tippuisi noin 90€/kk (näillä dollarinkursseilla), mikä on ihan kiva "lisä" varsinkin jos osingot jatkavat kasvuaan (3% palkankorotus 3000€ kk-palkkaan - tai itse asiassa hieman ehkä isompi, osinkoverotus kun lienee noin 20% ensi vuoden alusta). Suurin osinkosuma on tietysti huhtikuussa johtuen aika monesta suomalaisosakkeesta salkussa.

Tähtäimessä olisi siis jotain eurooppalaisia, ehkä kaksi kertaa vuodessa osinkoa jakavaa yritystä...

sunnuntai 4. joulukuuta 2011

Marraskuun kuukausikatsaus

Hiukkasen myöhässä marraskuun kuukausikatsauksella, mutta markkinat ovat sen verran sekavat että en oikein tiedä mitä tässä pitäisi tehdä: olen enemmänkin keskittynyt olemaan tekemättä mitään salkun suhteen.



Salkku on siis tuottanut 21,7% alusta alkaen, ei mikään järisyttävän hyvä tuotto melkein kahdelle ja puolelle vuodelle mutta vielä plussalla. Vuoden alusta tuotto on noin -10%, ja viime kk tuotto oli about saman verran tappiota kun mitä siirsin sinne uutta rahaa. Pidän tosiaan nyt noin 15% rahoista vapaana (=1% korolla Nordnetin tilillä) jos sattuisi tulemaan yllättävän hyviä ostopaikkoja.

Osinkoa tippui mukavat 111,10€ verojen jälkeen: niistä isoimmat olivat WesC (noin 50€ - Nordnetin osinkoraportti näytti tästä vain ennakonpidätyksen) ja Svolderin 30€: tämän lisäksi NorthStar Realty korotti osinkoa joten sieltä tuli 25$, Abbot Laboratoriesilta 12$ ja Alpine Total Dynamic, Realty Income sekä Strategic Global Income Fundilta noin 4$/kpl.

Merkitsin myös KappAhlin osakkeet uusmerkinnässä, ja kun hinta tosiaan oli edullinen niin kovin paljon rahaa sinne ei mennyt. Olen erittäin, erittäin pihalla markkinoista ja mihin ne on menossa, enkä uskalla oikein ostaa mitään tällä hetkellä: Yhdysvalloissa saattaisi olla jotain kiinnostavia, 4 kertaa vuodessa osinkoa jakavia yrityksiä mutta kun ei tiedä miten toi euro/dollari menee ja on jo iso osa salkussa ulkomaisessa valuutassa... Pitäisi varmaan metsästää jotain Saksalaisia osakkeita salkkuun, mutta jos tämä eurotilanne vielä tästä pahenee myös pörssin mielestä niin tulee vielä parempia ostopaikkoja. Joten tällä hetkellä olen sitä mieltä että näillä mennään: ehkä saatan kotiuttaa "tappiota" ennen vuodenvaihdetta hieman lisää.

keskiviikko 2. marraskuuta 2011

Lokakuun kuukausikatsaus

Lokakuu oli salkulle "hyvä": ostotarjous Harleysville Groupista tuotti mukavan nousun, samoin Stureguldin ostotarjous tuotti mukavan nousun Guld Investille - ilman näitä salkkua olisi varmaan punoittanut taas.



Nordnetin vauhtimittari näytti noin -7% vuoden alusta, mitä voinee pitää kohtalaisena jos vertaa Suomen indeksiin (tosin, aika paljon yhdysvaltalaisia osakkeita salkussa ja niiden indeksit melkein nollilla) - omat tuottolaskelmat näyttää että 23,57% voitolla 2 vuoden 4kk jaksolla.

Osinkoa jäi 56,5€ verojen jälkeen: valitettavasti toi Nordnetin "Tapahtumat ja laskelmat" on nyt rikki, mutta muistan että Fast. Pref. Balderilta tuli ensimmäinen osinko kuten myös monelta muulta: ensi kuukausi on taas hiljaisempi.

Hieman ristiriitaisin tuntein sitä tässä nyt ollaan: pitäisikö kotiuttaa rahat ja odottaa "suurta romahdusta", vai ollaaanko ehkä jo nähty pahin ja paras vain lisäillä jos laskee? Itse en usko mihinkäään vahvaan nousuun, joten edelleen käteistä noin 15% salkun arvosta ja lainapositio avaamatta.

torstai 27. lokakuuta 2011

Stureguld tekee ostotarjouksen Guld Investistä

Näköjään Hannu Hanhi täällä taas vauhdissa. Guld Invest sijoitukseni oli jo päätymässä huonoimmaksi sijoitukseni ikinä (suhteellisen suuri summa, ja 0,17kr ostohinnasta oltiin jo 0,08kr hinnassa eli miinusta oli paljon) - firma vaikutti ihan lupaavalta pienfirmalta, joka ei vaan osunut tavoitteisiin ja sitten oli ryöstö jossa hävittiin rahaa. Viimeinen kvartaalijulkistus kertoi että Guld Invest tekee voittoa, joten olin ajatellut istua ja odottaa miten menee, paljon huonommin kun ei voi mennä.

Jos nyt noita tiedoitteita toisella kotimaisella kielellä ymmärrän oikein niin Stureguld tarjoaa 144% korkeamman hinnan kuin mitä 10 päivän keskiarvo ollut Guld Investin kurssilla, ja 200% mitä päätöskurssi eilen: 0,1kr oli eilen, joten 0,3kr/kpl kait lienee tuo tarjous. Tilalle tulee Stureguldin osakkeita, joten pitää ko. firmaa tutkia. Sillä välin Guld Investin osake on noussut hintaan 0,17kr/kpl (+70%), eli pystyisin poistumaan ottamalla takkiin vain kaupankäyntikulut: kävi tänään myös 0,20kr hinnassa.

keskiviikko 26. lokakuuta 2011

UPM Kymmenettä siivu salkkuun

Päätin sitten ostaa "varmuuden vuoksi" pienen siivun UPM Kymmene:ttä salkuun jo eilen: hinta on hieman noussut pohjasta (alle 8€ olisi saannut) mutta pohjiin vaikea osua ja tosiaan hieman huolestuttaa että jos tästä tulee nousuralli niin olen poissa kuvioista.

Ostohinnaksi tuli 8,83€ osake, ja jos lasken viime vuoden osingolla 0,55€/kpl saan "kivan" 6,2% osinkotuoton. Riski oli ostaa ennen osaria, ja en nyt oikein osaa sanoa kannattiko vai ei: tulos oli ihan ok, ja osake hieman laskenut: laimennettu osakekohtainen tulos on 0,68€/osake (Q1-Q3), mikä siis jo riittäisi maksamaan tuon 0,55€ osingon. Pidin myös toimitusjohtajan kommenteista että ovat "vuotta 2008 paremmin valmiita toimimaan karussa ympäristössä" ja tosiaan tuo energia puoli on kasvanut upm kymmenessä aika isoksi (linkki T&T) jonka pitäisi tuoda tulosta vaikka paperipuoli "pettää". Tämän lisäksi UPM:llä tuntuu olevan kaikenlaista muutakin kehitteillä, ja omasta mielestäni UPM on parhaiten "hoidettu" metsäyhtiö Suomessa.

Heiman tarkempaa analyysiä pitää vielä tehdä (ja tutkia Q3), mutta päätin hieman impulsiivisesti ostaa UPM:ää siivun kun sain omasta mielestäni kohtuu hintaan: jos hinta laskee 8-7,5€ paikkeille tulen varmasti lisäilemään osaketta.

lauantai 8. lokakuuta 2011

Harleysville Group, KappAhl

HarleysVille Group: Lisäilin HGIC:iä salkkuun huhtikuussa, oli Dividend Champions listalla ja kasvattanut osinkoa hyvin. Toivoin että tämä olisi pysynyt salkussa tuomassa hieman finanssipuolta salkkuun, ja ostin hieman ennen arvioitua osingonnostoa (joka siis nousi 0,36$ -> 0,38$). Siinä mielessä on pakko olla tyytyväinen noin 90% voittoon (ostohinta 32,34$, lunastushinta 60$) mutta harmittaa kun hyviä osingonkasvattajia on aika vaikea löytää: tilanne tosin nyt parempi kuin alkukeväästä. Lunastus tapahtunee alkuvuotena, joten pidän tätä vielä salkussa (tai kunnes saan 60$/osake): Seeking Alphassa tätä ostetaan nyt hintaan 58,5$, laskevat siis saavansa varman 2,5% tuoton parissa kuukaudessa. Tämä on jo toinen yritys (salkustani) joka ostetaan pois, mutta nyt ei harmita yhtä paljon kuin kun Travelpartner mielestäni meni liian halvalla (vaikka siitä siis myös maksettiin premio).

KappAhl: mistähän tämän murheenkryynin kanssa aloittaisi... "Hyvä" puoli on siis se että tässä on erittäin pieni summa kiinni (Nordnetissä maksoisi siis 4€/kauppa tuonne Ruotsiin aluksi, ja rahan polttaessa niin "äkkiä" piti saada jotain) mutta kyllähän tämänkin olisi pitänyt ymmärtää myydä 75kr paikkeilla. Nyt hinta on todella poljettu alas uusannin takia (ja muutenkin markkinan): nopeasti laskeskelen että jos vanhoille omistajille tarjotaan merkintä samassa suhteessa mitä nyt omistaa niin hieman päälle 100€ pitäisi sijoittaa (markkina-arvo 870 mKr, uusanti 600 mKr eli aika 1:1) - tämän nyt ihan varmasti teen, mutta pitäisi hieman tutkia että pitäisikö tähän ehkä laittaa lisääkin kiinni (11,70 kr tuntuu nyt olevan kurssi).

Yleisesti on aika huokuttelevia ostopaikkoja, mutta onko niitä kohta vielä enemmän? Itse ajattelin katsoa miten tuo Kreikka nyt päätyy: vaikka Portugal ja Italia varmaankin lienevät pääongelma. Jotenkin tuntuu ihmeelliseltä että lainaa voidaan ottaa noin isoja summia että niitä tuskin edes on mahdollista maksaa ikinä takaisin: ja jos nyt kerran pankit ovat antaneet liian helposti lainoja ilman kunnon takauksia (esim asuntonlainoja suomessa) niin onko nämä Kreikka-vakuudet nyt sitten esimerkki "kunnon" vakuuksista? Jos niin ehkä pitäisi mennä hieman juttelemaan tuo asuntolaina uusiksi...

maanantai 3. lokakuuta 2011

Syyskuun kuukausikatsaus

Syyskuussa salkulla meni "ihan hyvin" verrattuna markkinoihin: syynä tähän on dollari on laskenut ja HarleysVille Groupin ostotarjous:



Ja tällä "ihan hyvin" tarkoitan siis noin 0-tulosta, ja vuoden alusta salkku on laskenut vain 12% - pienistä asioista sitä ollaan näköjään iloisia. Osinkoa tuli mukavasti: AOD, Strategic Global Income sekä Realty Income antoivat sen n. 4$/kpl, Intel, Johnson & Johnson, McDonalds sekä Waste Management antoivat noin 10$/osake - France Telecomista taas tuli 37€, ja verojen jälkeen tilille tuli Nordnetin rapsan mukaan 61€.

Ostin erittäin pienen erän Konecranesia hintaan 16,2€ myös - mielestäni halpa hinta, mutta ko. yritystä saa näköjään tänään alle 15€ joten ehkä pitäisi aloittaa kohta ostoja. Käteisenä on hieman alle 15% salkun arvosta + HarleysVillestä tulevat rahat, tosin enpä tiedä milloin toi vaihto tulee tapahtumaan.

maanantai 12. syyskuuta 2011

France Telecom toinen osinko, "kytiksellä"

France Telecomilta napsahti toinen osinko tilille, eli nyt on kaikki ranskalaisten osingot tullut. Jos olen lukenut nyt nuo säännökset oikein niin Ranskan pitäisi pidättää ennakkoa 0% (eli Suomeen pitää maksaa 19,6%), mutta ovat pitäneet 25% - jos en hae noita takaisin niin osinkojen verotus nousee "kevyeseen" 44,6% - rahallisesti ei puhuta kuin muutamasta kympistä, mutta kait sitä pitää tulostaa lomake ja hakea rahat takaisin ihan periaatteen vuoksi (saavat virkailijat jotain tekemistä sekä Suomessa että Ranskassa).

Olen parit ostokset tässä tehnyt, mutta edelleen noin 10% käteistä: olen kyllä tässä vahvasti kytiksellä, hyviä ostokelejä tuntuisi olevan. Tilanne on sen verran herkkä että myös kovasti mietin jos pitäisi luopua osakkeista ja lyhentää asuntolainaa vielä kun on hieman voitolla - vaihtoehtohan on ottaa "all-in" sekä hieman velkavipua kun kaikki on oikein synkkää. Salkku ei ole vielä tänä vuonna kuin vasta -15%, dollarin nousu (sekä defensiiviset osakkeet) ovat auttaneet salkkua.


perjantai 2. syyskuuta 2011

Elokuun kuukausikatsaus

Elokuussa salkku meni alas: veivauksilla sain hieman keskitettyä salkkua ja keskihintaa kohtuullistettua, mutta eipä toimenpide ollut kovin järkevä kulujen takia.



Osinkoa tuli AOD, SGL ja Realty Incomelta hieman alle 5$/kpl, Northstar 20$ ja pois myyty Royal Bank of Canada vielä 8$ - verojen jälkeen tilille tuli 31€.

Loppukuun korjausliike teki sen että salkku tuntuisi tuottaneen vuoden aikana 0,17%, vuoden alusta -12,5% eli noin 3000€ tappiota. Käteistä on edelleen yli 10% salkun arvosta (ja mahdollinen laina nostoa vaille valmis) joten hieman etsin ostettavaa: aika paljon ostopaikkoja tuli hukattua (mm lomamatkan takia).

tiistai 30. elokuuta 2011

Balder preffered shares lisätty salkkuun

Ruotsin maalla tuntuu olevan hieman hankala kiinteistöfirmojen saada rahaa, joten Balder turvautunut osakeantiin jossa tarjolla oli etuoikeutettuja osakkeita. Lyhkäisyydessään:

Osinko: 8% (4 x 5kr) 250 kr emissiokurssilla (itse ostin hintaan 257kr, eli 7,8%). Mikäli osinkoa ei makseta ajallaan kasvattaa se korkoa 14% vuosikorolla kunnes se maksetaan
Lunastushinta: Balderilla on oikeus lunastaa osakkeet takaisin hintaan 350kr/kpl (40% korkeammalla, 36,1% minun ostohinnalla)
Etuoikeutus: Jos yritys menee konkurssiin etuoikeutetulla osakkeella on oikeus saada 300 kr/osake + mahdolliset sisällä olevat osingot ennen muita osakkeenomistajia (toki velkojien jälkeen).

Muutenkin Balderilla tuntuu menevän melko hyvin lukiessani osavuotiskatsauksia, joten päätin "lukita" tuon 7,8% osinkotuoton: tavoitteena siis olisi saada 10% tuotto pääomalle, mutta näinä epävarmoina aikoina tuo sekä mahdollinen arvonnousu riittää pienelle osalle salkkua ("korkosijoitus"). En kyllä löydä tästä lehmää ojasta (hieman siis epäilyttää kun tuo tuntuu aika halvalta), mutta ehkä tuo kiinteistömarkkina on pankkien mielestä niin riskialtis että eivät halua lainata alle 8% korolla: jos tätä saa edelleen halvalla / halvemalla ehkä laitan osan mahdollisesta sijoituslainasta tähän: kurssiriskihän tässä toki on.

Ostettu muutama Fast. Balder pref osake hintaan 257kr/kpl.

Salkun veivaukset eivät tuottaneet mitään

Kuun alussa siis tein pienen veivauksen salkussa: näin euromääräisesti luulen että otin pienen tappion kun noi kulut on Nordnetillä melko korkeat, mutta sain hieman "siistimmäksi" tuon salkun kun möin pois osan positioista jotka oli ostettu kun kaupankäyntikulut olivat 3-4€/kaupankäynti.

Näin muuten markkinat ovat olleet melko mielenkiintoisia: ensin kamalaa laskua kun Kreikassa on ongelmia, sitten kun ei tehdä mitään sen ratkaisemiseksi niin taas noustaan? Itse olen lisäillyt hieman rahaa salkkuun ja pidän edelleen noin 10+% käteisenä ja odotan ostopaikkoja: huomasin että Konecranes oli käynnyt 17€, mikä olisi ollut melko hyvä hinta (eikä näytä vieläkään niin kalliilta).

Mutta odottavalla kannalla olen vielä, tosin pelkään hieman pientä korjausrallia...

lauantai 6. elokuuta 2011

Laskupörssissä: myyntiä ja ostoksia, lainaposition harkinta

Näin aluksi on pakkoa sanoa että ei mitään hajua miten tässä tulee käymään: Italian ja Espanjan velat ovat aika isoja, korot ovat nousussa, Kreikka ja Irlanti kait ei ole niin vakaita ja Yhdysvalloissa tuntuu myös olevan ongelmia. Oma veikkaukseni on että lasku ei ollut ihan vielä tässä, vaan mennään hieman alas vielä: mutta en ole tästä kovinkaan varma, joten pidin melkein kaikki Yhdysvallan osakkeet.

Suomessa ja Ruotsissa hieman "siivoilin": aloitin onneksi jo torstaina hieman myynnit, etteivät ihan osuneet (pelkästään) pahimpaan dippiin: Securitas lähti, samoin möin pois Tele2 spekulatiivisessa mielessä (oletan että saan sitä edullisimmin takaisin), samoin myös Royal Unibrew (eli tulee takaisin halvemmalla tai sitten jossain 330-340 - sen "oikea" hinta mielestäni on 370dKr) ja Aerocrine (voitolla, mutta ostan halvemalla) - tämän lisäksi kotiutin BlackPearlistä voiton, ja ostin melkein heti takaisin: suomesta pistin lihoiksi Oriola KD "kivalla tappiolla" (Venäjä siellä kummittelee, on vielä mielestäni hieman kallis kun tutkin tarkemmin), samoin Fortum (ehkä ostan 15€) - lisäyksiä salkkuun sitten taas olivat Citycon, Kesko ja Pohjola - en siis uskalla ihan myöskään olla poissa markkinoilta.

Tällä hetkellä on noin 6k€ rahaa (eikä hirveästi myyntivoittoa): tämän lisäksi juttelin myös pankin virkailijan kanssa, ja olisi mahdollista saada 10k€ n. 1% marginaalilla + 1kk Euribor (kulutusluotto nimellä kulkee, oletin että olisi ollut sijoituslaina tmv) - mutta vaatii vielä että toimitan papereita asunnosta että saan sen vakuudeksi. Suunnitelma on itselläni tällä hetkellä seuraavanlainen: jos markkinat laskevat 0-20% (lue: lähemmäs 20%) niin tulen ostamaan käteisvaroilla osakkeita, jos lasku menee tuon yli (20+%) niin noudan sijoituslainan ja ostan lisää, taas jos markkinat pysyvät nykyisellä tasolla aloitan hiljalleen ostot ja taas jos markkinat lähtevät kovaan nousuun niin olen ainakin osittain mukana.

Katsotaan miten tässä käy, viime viikot on tullut otettu selkään ja jos toi nordnetin mittari pitää paikkansa niin vuoden alusta -3k€ - aika iso summa.

lauantai 30. heinäkuuta 2011

Heinäkuun kuukausikatsaus

Jos haetaan positiivisia asioita voisi todeta että heinäkuu meni mukavasti kun tuo toinen askel tuli saavutettua, mutta syy siihen oli että pistin ehkä hieman liikaakin rahaa salkkuun:



Salkun arvo ei laskenut kovin paljon heinäkuun aikana, mutta rahallisesti tuo että salkku on jo jonkin kokoinen tekee sen että lasku näkyy: Nordnet mittarin mukaan takkiin tuli noin 1,5% eli 350€, ja tämän vuoden "saavutus" on -6,5% eli -1450€.

Osinkoa tuli: SysCo (noin) 11$, Realty Income 4$, SGL 4$, Birner Dental 10$, HarleyVille Group 15$, Northwestern Corp 15,5$ sekä AOD 4$ - yhteensä verojen jälkeen tilille tuli 37,9€.

Käteistä on noin 10% salkun arvosta, eli jos tässä nyt avautuu erityisen hyviä ostopaikkoja niin 2-3 ostokseen olisi varaa: tosin tuo "erityisen hyvä ostopaikka" varmaan tarkoittaa kovaa laskumarkkinaa, jolloin salkun arvo ottaa siipeensä. Muuten tavoite on pitää noin 1000€ käteistä sen varalta että jotain hyvää ostettavaa ilmestyy jostain.

Myyntilistalla on ainakin AOD (olisi pitänyt myydä se kun kävi 6,2$), mutta pitäisi varmaan hieman tarkemmin käydä läpi tuo salkku.

Blogin ulkoasua vaihdettu

Huomasin että jostain kumman syystä Windows koneella tämä blogi näyttää hieman hassulta, ja tosiaan halusin myös "otsikot" käyttöön - näköjään otsikoiden käyttö ei ole niin helppoa bloggerilla, eikä loppujen lopuksi teeman valitseminen myöskään. Kokeilin useampaa teemaa ja olin jo vaihtamassa niin sanottuun "2 columns" templateen, mutta sitten törmäsin tähän nykyiseen joka näyttää siedettävältä.

En ole ihan vakuuttunut tästä ulkoasusta (tuo vasen rivistö on hieman hämäävä, ja jostain syystä en saa tuota "most viewed" widgettiä toimimaan oikein), mutta kokeiltua mm http://btemplates.com/2008/11/11/keep-it-simple/ ja muutamaa muuta aika kauan päädyin että saa nyt hetken olla tämä.

Täältä: http://www.hongkiat.com/blog/50-most-wanted-blogger-templates/ löysin erilaisia teemoja esiteltynä.

keskiviikko 13. heinäkuuta 2011

Ostoajatuksia Suomesta (ja Ruotsista)

Eihän näistä markkinoista oikein ota selvää: olisin odottanut tänään voimakasta laskua taas, mutta aika sekavalta näyttää - joten ehkä parasta miettiä jotain ostoksia vaan kun tuntuvat hinnat olevan kohdillaan. "Pikatarkistuksella" löysin muutaman osakkeen, joka näyttäisi tarvitsevan lisätutkintaa. Kriteerit "pikatarkistukselle" olivat:

1. Yritys on tunnettu, eli tiedän nimeltä about mitä tekee (ei siis mitään kovin riskaabelia)
2. Osinkotuoton pitää olla vähintään 4%, mieluiten kasvava
3. Yrityksen pitää tehdä voittoa, eikä kaikkea saa maksaa ulos.
3.1 Olisi kiva jos osingon ollaan arvioitu kasvavan tai on joku "muu" hyvä juttu (UPM:llä energiabusiness)

"Tärpit" abouttiarallaa:

Citycon: 3,5€ max hinta (2011E: 0,14€ osinko ja 0,22€ voittoa, 2012E: 0,14€ osinko ja voittoa 0,22€ - 2010 voitto 0,21€)
Fortum: 25€ max hinta (2011E: 1€ osinkoa ja 1,66€ voittoa, 2012E: 1,04€ osinkoa ja 1,74€ voittoa - 2010 voitto 1,46€)
HKScan: 5,75€ max hinta (2011E: 0,23€ osinkoa ja 0,44€ voittoa, 2012E: 0,27€ osinkoa ja 0,75€ voittoa - 2010 voitto 0,52€)
Kesko: 33,25€ max hinta (2011E: 1,33€ osinkoa ja 2,07€ voittoa, 2012E: 1,40€ osinkoa ja 2,29€ voittoa - 2010 voitto 1,78€)
PKC Group: 17€ max hinta (2011E 0,68€ osinkoa ja 1,65€ voittoa, 2012E: 0,78€ osinkoa ja 1,98€ voittoa - 2010 voitto 1,09€)
Sampo: 31,25€ max hinta (2011E 1,25€ osinkoa ja 2,28€ voittoa, 2012E: 1,33€ osinkoa ja 2,42€ voittoa - 2010 voitto 1,97€)
Tikkurila: 17,5€ max hinta (2011E 0,7€ osinkoa ja 0,94€ voittoa, 2012E: 0,75€ osinkoa ja 1,11€ voittoa - 2010 voitto 0,83€)
UPM: 15€ max hinta (2011E: 0,6€ osinkoa ja 1,25€ voittoa, 2012E: 0,6€ osinkoa ja 1,38€ voittoa - 2010 voitto 0,99€)

Oriola-KD oli myös listalla, mutta tätä omistan jo. Capmanilla ei sitten taas tunnu menevän hyvin, saattaa kyllä joutua myyntilistalle: ensi vuoden osingoksi arvioita 0,07€...

Sekä sitten vielä "pankkilista": eli oletan että pankit painettaisiin alas ja sitä kautta tulisi hyvät ostomahdollisuudet, toki pitää olla "vakaavarainen":
Pohjola: 4% osinkohinnalla tulee 11€ max kurssi, on sen alla. 2011E 0,93€ voittoa (0,45€ osaria), 2012E 1,05€ voittoa (0,5€ osaria) - 2010 teki voittoa 0,72€/osake
SHB (Svenska Handelsbanken): 197,3kr kurssilla 5,1% osinkoennuste 2011 (5,6% 2012), voittoa 2011E 19,92kr ja 2012E 21,37kr
Nordea: 68,9kr kurssilla 4,5% osinkotuotto 2011E (voittoa 7,23kr), 2012E 5,2% (8,o9kr)

Nordea ehkä poissa pelistä tuon Sampo omistuksen takia... Eli Sammon kautta saisin Nordeasta siivun.

Huomasin harmikseni että esim Olvi, jota olisin halunnut ostaa jotta olisin voinnut tukea ko yritystä juomalla heidän virvoitusjuomia, ja Stockmann, jota vaan pidän hyvänä yrityksenä, karsiutuivat pois yms.

perjantai 8. heinäkuuta 2011

Ostoja ja toinen askel saavutettu

Kesäkuun lopusta tähän saakka on mennyt salkulla melko hyvin, ja käyrä näyttänyt loivasti nousua: tänään siihen valitettavasti tuli stoppi, hieman ennenkuin Nordnet mittarin mukaan koko tämä vuosi olisi tullut taas voitolliseksi.

Ostelin hieman "laskupäivinä" lisää osakkeita: jenkkimarkkinoilta tarttui Brookfield Infrastructure Partners (BIP) ja johtuen (siihen aikaan vielä) pienestä ostoerästä kulujen jälkeen ostohinnaksi tuli 24,3$ (ostin siis alle 24$). Dividendmonk on kirjoittanut siitä kelpo artikkeleitä, esim tässä 2011 päivitys: http://dividendmonk.com/brookfield-infrastructure-partners-bip-analysis-2011/ (itse siis metsästin aluksi alle 22$, mut osinkokorotusten jälkeen nostin tavoitehinnan alle 24$).

Kun laskukausi jo näytti olevan ohi niin minulla tuli hieman kiire parin osakkeen kanssa (ajattelin että pohjan tavoittaminen on mahdotonta): Oriola-KD:tä tuli salkkuun hinnalla 2,74€/kpl mikä taitaa olla melkein viimeisen kk korkein hinta mutta oletin sen nousevan 3€. Osingoksi odotan 0,12€/osinko ensi vuonna, kun tulosvaroitusta ei nytten sitten tullutkaan. Tämän lisäksi ostin vauhdilla myös WeSC:in, hinnaksi tuli 57,2kr/osake - voisin yrittää ehtiä kirjoittaa tästä lisää.

Huomasin myös että Nordnet tarjoaa 1% koron talletustilille, joten päätin siirtää hieman isoksi kasvanneen "säästötilin" sinne: myös lomarahat menivät sinne, mutta ajattelin että yritän olla kuluttamatta hirveästi rahaa lomalla ja sen sijaan että siirrän joka kuukausi rahaa Nordnettiin niin kasvatan taas tuota "säästötiliä" hieman isommaksi (hätävarat minulla on siis erikseen Seligsonin AAA-rahamarkkinarahastossa) - taktiikka on siis että käyttötilillä on vain vähän rahaa, ja sitten pari kertaa kk siirrän hieman lisää "säästötililtä" käyttötilille rahaa.

Siirtelin myös osaketietojani Google Docseihin jotta saisin hieman paremmin niitä seurattua: huomasin että itse kasaamani noin 22 k€ salkulla (tämän lisäksi siis hieman sijoitusrahastoja) YOC on 4,8% ja nykyinen tuotto% on 4,3% osinkojen muodossa (kurssivaihtelut ja se, että jotkut yritykset eivät maksa osinkoja huomioon ottaen). Osinkoverotuksen säilyessä edelleen 19,6% tämä vastaa siis noin 4,8% korkotuottoa joten hieman tekisi mieli ostaa osinko-osakkeita sen sijaan että makuuttaisin niitä 1% korkotilillä - mutta uskon että syksyllä saattaa tulla vielä hyviä ostopaikkoja, eli rahan arvon menetys nykyisillä hinnoilla on mahdollista: tosin en ole nostamassa rahoja toivon mukaan useaan vuoteen/koskaan.

Strategia ostaa enimmäkseen yrityksiä, jotka maksavat ja kasvattavat osinkoja, tuntuisi myös olevan melko onnistunut: 2009 sain noin 70€ osinkoa, 2010 sain noin 650€ osinkoja ja 2011 on tähän asti tullut noin 650€ edestä osinkoja, tosin montaa "isoa" osinkoa ei ole enään tämän vuoden puolella tulossa.

perjantai 1. heinäkuuta 2011

Kesäkuun kuukausikatsaus

Kesäkuu meni sitten melko reilussa laskun merkeissä: positiivisena puolena mainittakoon että sain yllättävän paljon rahaa taas siirrettyä salkkuun ja tein muutamat kaupat.



Osinkoa ropisi jonkun verran: France Telecom 49,6€, Johnson & Johnson sekä McDonalds hieman alle kymmen dollaria/kpl ja Realty incomesta noin 5 dollaria: yhteensä verojen jälkeen 49,53€.

Salkun ikä on nyt 2 vuotta, ja on tänä aikana tuottanut 37,95% - eli ihan kohtalaisesti, varsinkin ajatellen että pääomaa on lisätty koko ajan (ja osa vähän aikaa sitten ostetuista osakkeista on tappiolla). Yhdysvaltoja kohden on ehkä hieman liian iso paino, mutta odotan että syksyllä taas Kreikka alkaa oirelemaan, mikä tarkoittaisi että euron arvo laskisi kuten myös eurooppalaiset osakkeet (eli isompaa laskua euroopassa verrattuna yhdysvaltalaisiin).

tiistai 28. kesäkuuta 2011

Inteliä lisätty salkkuun

"Alennusmyynneissä" päätin varmuuden vuoksi ostaa Inteliä salkkuun: kyseinen yritys tuntuisi olevan vakaavarainen ja varma osingonmaksaja, ja tekevät aika paljon elektroniikkaa (prosessoreita, muistia ja muita piirejä) mitä varmasti myös tulevaisuudessa tarvitaan - ovat myös ostaneet McAfeen pois markkinoilta.

Tässä lyhyt yhteenveto, lähteinä oli 10-K aluksi ja sitten morningstar.com (suurin osa luvuista miljoonaa$, paitsi osakekohtaiset):


2010 2009 2008 2007 2006
Liikevaihto 43623 35127 37586 38334 35382
Liikevoitto 11464 4369 5292 6976 5044
Voitto/osake (dil) 2.01 0.77 0.92 1.18 0.86
Osinko/osake 0.63 0.56 0.5475 0.45 0.4
Osingonjako% 31.34% 72.73% 59.51% 38.14% 46.51%
Rahaa 16792 9272 8681 12797 10002
Varastot 3757 2935 3744 3370 4314
Velat (pit) 2077 2049 1185 1269 1128
Velat (lyh) 38 172 102 142 180
ROE 25.16% 10.82% 12.93% 17.55% 13.83%
ROI 24.01% 10.28% 12.31% 16.68% 13.04%

Liikevaihto on siis kasvanut, poislukien 2009 mikä ei ollut kovin hyvä vuosi. Sinä vuonna myös osingon ulosmaksuprosentti kävi korkealla, mutta osingonmaksu ei keskeytynyt ja sitä myös nostettiin hieman. Rahaa on kertynyt kassaan (toivottavasti ei tule mitään harhaostosta), ja varasto ei näytä kovin isolta verrattuna liikevaihtoon (yritän siis katsoa keskiarvoa) - varastoarvoa katson tässä ettei ole paljon nopeasti vanhenevaa prosessoreita yms varastossa ja siitä johtuen alaskirjauksia. Pitkä-aikaiset velat ovat myös aika hillittyjä, ja luettuani Saarion kirjaa niin myös pitäisi katsoa ROE ja ROI: ROE (Return on Equity) pitäisi olla isompi kuin ROI (Return on Investment) koska muuten yritys maksaa enemmän korkoa ja rahoituskuluja kuin mitä ansaitsee, tämä täyttyy. Myös omanpääoman tuotto (ROE) pitäisi olla 10-12% vuositasoa (valtion obligaation tuottoprosentti lisättynä 4-6% "markkinariskillä), tämä täyttyy myös.

Meno on myös jatkunut hyvin Q1/2011: liikevaihto noussut 25% YoY ja EPS oli 0,56$/osake (YoY kasvua 30%, oli 0,43$ vuosi sitten). Sijoittajat ovat hieman skeptisiä Inteliä kohden, koska ei ole niin paljon mobiiliprosessoreita yms valikoimassa, mutta Intel ei siis elä pelkästään prosessoreiden myynnillä. Morningstarin vertailussa Intel on alansa keskiarvoa alapuolella/samalla (P/E 9,9 vs keskiarvo 14,0, P/B 2,4 vs 2,9) paitsi osingoissa, joissa Intelillä oli 3,88% viimeisimmän noston jälkeen (täyttää siis vaatimukseni S&P keskiosinko x 150%). Osinko on myös kasvanut keskimäärin 10-11%/vuosi viiden viimeisen vuoden aikana.

Yritin saada hieman päälle 21$ hinnaksi ostoksille, mutta olen valitettavasti ostannut pienet siivut tässä jonkun aikaa (yritin ostaa isomman satsin Hudson City Bancorppia, mutta ei päättynyt hyvin: siksi yrittänyt pitää samaa painoa kaikissa osakkeissa koska ikinä ei tiedä mikä menestyy parhaiten) joten tämä taktiikka osoittautui kalliiksi kun Nordnetin kaupankäyntikulut ovat korkeat: loppuhinnaksi tuli 21,64$/kappale, sijoitus kun oli hieman alle 1000€.

Nyt sitten jännätään miten Kreikan käy (ja mikä vaikutus on osakemarkkinoille).

"Swing trade" yritys Royal Unibrew:illa

Olen jo jonkin aikaa sivusilmällä hieman seuraillut Royal Unibrew:iä, ja huomannut että osake tuntuisi liikkuvan hieman 340-360 dKR välillä (itse arvioin tosiaan aikoinaan että jotain 350 dKr paikkeilla olisi sen arvo) ja nyt kurssi oli hieman tuon alla. Ostin tätä siivun (noin parikymmentä osaketta), hinta asettunee noin 335+ dKr sis kaupankäyntikulut: oletan että tämä saavuttaa parin viikon sisällä noin 360 dKr tason, jolloin harkitsen myyntiä.

Isoa voittoa tästä ei siis tule, mutta jos saan 5-10% tuoton pääomalle kuukauden sisällä niin mielestäni ihan ok. Toki kreikkalaisten "businekset" voivat sekoittaa tätä pahanpäiväisesti, mutta uskon että Royalilla ei ole kovin suurta pudotusta enään edessä kahden syyn takia:
1. käynnissä oleva osakkeen osto ohjelma ostelee osakkeita pois (ja täten estänee isompaa laskua)
2. yritys on defensiivinen, olutta menee kaupaksi ehkä jopa enemmän jos menee huonosti

Mutta katsotaan.

tiistai 21. kesäkuuta 2011

Guld Invest - kaikki ei ole kultaa mikä kimaltaa

Nyt myös toinen alkuvuoden spekulatiiveista osakkeista on ottanut kunnolla takapakkia (ensimmäinen oli Questerre, josta luovuin aika ajoissa kun alkoi näyttämään huonolta): toinen on paljon pienempi Guld Invest, jossa arvelin että olisi kasvupotentiaalia. Aikatauluthan taas meni pieleen ja kannattavuus laskenut alkuvuodesta, mutta odotin jotain positiivista heinäkuun tuloksesta (ajatuksena myydä pois jossei tule mitään, sahannut noin 0,14-0,15kr paikkeilla ja ostohinta 0,17 - laskenut että ihan hyvä kun substanssiarvo on 0,17kr (0,18kr goodwill:in kanssa)).

Noh, lähestyy tuo osavuotispäivä mutta sieltähän tuli vähän erilainen tiedoite: kuulema 5 milj kruunua negatiivista tulosta johtuen jostain jo aiemmin kerrotusta ryöstöstä tmv. Ko. ryöstö kyllä mennyt minulta ohi, ja kurssihan nyt sitten on 0,08kr/osake "tuoton" ollessa "kivat" -53,84%. Riski oli siinä mielessä rajattu että vain 3% salkun arvosta oli siinä kiinni, mutta kyllähän tuo tuntuu.

Noin käänteisesti laskettuna siis 0,17kr/osake x 116 363 636 osaketta tekee mun laskutaidoilla noin 19,7 mKr pääomaa - siitä siis tuo 5 miljoonaa on noin 25%, jolloinka osaketta kohden olisi omaa pääomaa 0,1275kr/osake: toki voi olla hieman vähemmän jos yritys tuottanut tappiota, mutta uskoisin sen kumminkin olevan noin 0,11-0,13kr/osake haarukassa. Seuraava tulosraportti tulee vasta 31.8.2011, joten aika kauan sitä pitäisi tässä arvuutella: vaikka johto vaikuttaa pätevältä (tehneet oikeita päätöksiä jne) niin aikatauluihin ei olla päästy, ja tämän kääntäminen kassakoneeksi voi kestää aika kauan: laitoin sisään viikon voimassa olevan myynnin hintaan 0,12kr/kpl, katsotaan tärppääkö (nykyhintaan 50% korotus).

Aina ei voi onnistua, ja "pikarikastuminen" pienen firman kautta ei tällä(kään) kertaa näytä tuottavan tulosta - onneksi Aerocrine vielä voitolla.

lauantai 11. kesäkuuta 2011

Salkku sulaa kesähelteissä, mahdollisia ostopaikkoja

Näin kesän aluksi salkku on sulannut hieman alle 5% (kuun vaihteesta, noin 1000€), mutta onneksi edelleen ollaan plussalla: ja tosiaan pitää muistaa se että ensi vuonna vasta salkku täyttää 2 vuotta, mikä on todella lyhyt aika sijoittamisessa. Laskumarkkinat tuntuisi ehkä avaavan muutamia ostopaikkoja:

Yhdysvallan markkinoilla seurailen aika tarkasti Intelliä (INTC), 4% osinko saattaisi olla mahdollinen. Itse luulen siis että Intelin tuotteita tullaan myös tarvimaan jatkossa mitä enemmän yhteiskuntaan tulee tietotekniikkaa. CVR Partenersia (UAN) olen hieman yrittänyt silmäillä kassavirran takia (eli hyvä osinkotuotto), mutta alle 20$ tuskin saan sitä enään. Brookfield Infrastructure Partners on myös hieman karannut, mutta toivon että se laskisi alle 24$ jolloin ostaisin sitä - seurannassa tietysti myös isot firmat kuten WMT, ED, PEP, MCD mutta niissä vielä hieman matkaa siihen että osinko olisi tarpeeksi korkealla että ostaisin: tosin pitäisi varmaan verrata historiallista osto/osinko tasoa (esim PEP, CL) ja ostaa, yli 3% kun ei saa pankkitililtä edes (ja osinkoverotus edelleen 19,6%).

Euroopassa taas silmäilen Wesc, joka on jo mielestäni edullinen: pitää vaan hieman tutkia tulostietoja. Svolder kiinnostaa myös hyvän osingonsa takia (sekä sopiva maksu marraskuussa, voisi tarvittaessa maksella jäännösveroja osingolla) ja Oriola-KD voisi myös alkaa olemaan ostohinnosisa: siellä kait ollut jotain pientä häikkää Venäjän markkinoiden kanssa, eli pitää hieman tutkia. Teliasonerakin laskenut vuodenvaihteesta, pitää tutkia.

Saksasta pitäisi myös ehkä haalia jotain, taisi Deutche Telecom ainakin onnistua hieman hyötymään Kreikan kriisistä jos saavat ostettua halvalla osan kreikkalaisesta operaattorista: muutenkin tosiaan Eurooppa hieman mietityttää, jos/kun Kreikalle pitää tehdä jotain niin Euroopassa voi tulla osakkeet vielä enemmän alas.

Luulen vielä että mennään viikko-kaksi alaspäin, joten kovaa kiirettä en pidä ostoksilla - sen jälkeen voi olla että alkaa taas pieni nousukausi: hirveästi nousupotenttiaalia ei osakkeissa minusta ole, mutta jos saan n 4% osingon (sekä kasvavan osingon) niin kiitän siitä.

keskiviikko 1. kesäkuuta 2011

Toukokuun kuukausikatsaus

Eipä ole hirveästi kehumista toukokuussa ollut: salkku on nyt tänä vuonna tuottanut -0,7% jos Nordnetin mittariin on uskomista (oman salkun 6kk tuotto näyttää +0,43% mutta siinä joulukuu mukana). Olen siirtänyt "kesäalennuksia" varten hieman lisää rahaa salkkuun ja käteisen osuus nyt siis melkein 15%: ostopaikkoja ei vaan ole vielä tullut vastaan.



Positiivisena asiana on toki pidettävä sitä että sain 242,5€ osinkoa verojen jälkeen (nostaa kokonaisosinkomäärän yli 1000€, 1136€ jos ollaan tarkkoja): erityismaininnan toki saa Tele2:n 1485kr osinko, SGL ja AOD tilittivät molemmat 2x osingot (noin 9$/kpl), Vivendiltä tuli 70€ (FT:n jälkeen pitää anoa verot takaisin ranskan verottajalta), Securitas muisti 126kr:lla ja tämän lisäksi vielä Abbot Laboratories maksoi 12$, Realty Income 4,19$, Northstar Realty 20$ sekä Royal Bank of Canada 7,63$.

Tällä hetkellä siis kyttäilen ostopaikkoja sekä toivon että Kreikan yms tilanne laukeaisi (ehkä luoden ostopaikkoja Suomeen / Eurooppaan).

perjantai 27. toukokuuta 2011

Euroopan veloista ja WeSC

Enpä hirveästi ole nähnyt juttua Euroopan veloista (lähinnä nyt siis PIG(s)-maat) ja miten osakkeiden kanssa käy kun/jos lähdetään velkoja järjestelemään uusiksi: itse uskon että eurooppalaiset osakkeet ottavat tästä ainakin tilapäisesti osumaa (laskun muodossa) mikä saattaa avata ostopaikkoja - mielestäni siis aika moni osake on nyt ns "täysin" hinnoiteltu, eli mitään halpaa ei ole. Itselläni ei ole kovin paljon eurooppalaisia osakkeita, joten siinä mielessä en käynnistä myynti-operaatiota: mutta rahaa on tällä hetkellä noin 14% salkun arvosta käteisenä (sekä hieman lisää mitä voin siirtää tarvittaessa) odottamassa (myös kesällä saattaa muutenkin osakkeiden hinnat hieman laskea).

Uskon myös että euro tulee vahvistumaan dollaria vasten tuon takia, minkä takia nuo yhdysvallan dollareissa olevat sijoitukset lienee melko turvallisia: myös mahdollinen pörssilasku tulenee kohdistumaan vain euro-alueeseen, on kumminkin niin "pieni" markkinalue. Tosin onhan olemassa mahdollisuus että osakkeisiin olisi jo tuo riski sisällytetty, mutta hieman epäilen.

Osakehinnoista, osingoista yms on ollut jonkun verran juttuja myös seekingalphassa:
http://seekingalpha.com/article/269890-overvaluation-can-severely-crimp-income-for-dividend-growth-investors - todetaan että "väärään" hintaan ostettu osake tosiaan vaikuttaa erittäin haitallisesti salkun tuottoon (=kalliilla ostettu) sekä todetaan että aina löytyy jotain joka ei ole niin "kallista" kunhan jaksaa tarpeeksi etsiä
http://seekingalpha.com/article/270495-how-to-buy-the-right-dividend-stock-at-the-right-price toinen artikkeli joka hieman tätä käsittelee, tosiaan kirjoittaja etsii vain 5+% osinkoja maksavia yrityksiä mutta perusperiaatteet lienee samat

Olen myös alkanut hieman katsoa taas WeSC:iä:kasvu on jatkunut melko hyvänä, ja ostin sitä aikoinaan muistaakseni noin 90 kr sekä poistuin noin 110kr paikkeilla (pienellä summalla kun kaupankäyntikulut olivat pienet = eipä siinä päässyt tilille). Kannattavuus on hieman pienentynyt, mutta kun liikevaihto on kasvanut ja osake tosiaan nyt arvostetaan noin 70 kr niin harkitsen kovasti kyllä sen ostoa. Jos nyt ymmärrän oikein niin WeSC:in viime vuoden voitto oli 6,60 kr/osake (nyt 3:n kvartaalin jälkeen 6,25kr/osake "rullaava tulos"), liikevaihto 367,3 mKr (rullaava: 412,2 mKr) ja liikevoittoprosentti tosiaan 15,7% (nyt 13,2%).

Harkitaan.


perjantai 13. toukokuuta 2011

Tavoitteiden määrittely - askelten tarkennus

Vuonna 2009 kirjoitin tavoitteeni, ja johtuen siitä että askel 2 alkaa lähestyä on hyvä käydä tämä läpi ja tarkentaa sitä. Alkuperäinen artikkeli on tässä.

Askel 0 oli suoritettu, eli puskurin keräys (2009).

Askel 1: 10 000e - elokuu 2010 alustava tavoite. Pienimuotoinen osakesalkku pitäisi olla kasassa tässä vaihessa, tähän asti voin ostella "kivalta tuntuvia" osakkeita holdisalkkuun. Saavutettu joulukuussa 2009 (linkki)

Askel 2: 25 000e - elokuu 2013 oli alustava tavoite. Tarkoitus oli alkaa käyttämään stop-losseja, mutta tähän en lähde: markkinat ovat valitettavasti niin liikkuvia että saattavat vahingossa astua voimaan. Salkun osinkotuotto pitää olla 875€/vuosi, tilanne näyttää siinä mielessä hyvältä että tavoite voisi täyttyä kohta.

Askel 3: 50 000e - huhtikuu 2016 on alustava tavoite, mutta tätä pitää tarkentaa viimeistään 2013 alussa (syynä tähän että alkuperäisen kaavan mukaan laskettu lisäykset - toivottavasti inflaatio auttaisi palkankorotusten muodossa, ja pystyisi hieman enemmän sijoittaa). Salkun osinkotuotto pitää olla vähintään 2000€/vuosi, eli askel 2:sessa ostettujen osakkeiden olisi tällöin pitänyt pystyä kasvattamaan osinkojaan niin että keskituotto olisi 4%. Aikoinaan suunnittelin että osa rahoista olisi bondeissa tässä vaiheessa, mutta "riski" (arvonheilahdus) niissä on sen verran iso että ei kannata - jossen siis osta jotain bondia suoraan ja pidä koko voimassaolo-ajan.

Askel 4: 100 000e - tähän pitää päästä, vielä ei edes uskalla arvata päivämäärää. Tavoite osinkotuotolle on 5000€/vuosi, eli taas aikaisemmin ostettujen osakkeiden olisi pitänyt pystyä kasvattamaan osinkojaan niin paljon että tuotto on keskimäärin 5% (olettaen että tähän menee useampi vuosi).

Askel 5: 250 000e - tavoite että tässä vaiheessa osinkotuotto on vähintään 15 000€/vuosi.

Syscoa salkkuun maaliskuussa, Harleysville Group Inc huhtikuussa

Lisäilin jo maaliskuussa hieman Sysco salkkuun hintaan 28,23$/osake. Osake oli arvostettu alle markkinoiden keskiarvon, vaikka yhtiö on markkinajohtaja noin 17% osuudella markkinasta: syynä tähän on että on ollut pelkoa että kassavirta ei riitä tukemaan/kasvattamaan osinkoa, eikä myöskään yrityksen kasvua. 2010 vuosi oli erittäin negatiivinen kassavirran suhteen, mutta siellä on kaksi yksittäistä, isoa menoerää: veroviranomaisten kanssa tehty sovinto (528 miljoonaa $) sekä ennakko-eläkemaksut (140 miljoonaa $).

Yrityksen johdolla on positiivinen näkökulma markkinatilanteeseen sikäli että ostomahdollisuuksia on paljon (ja Syscolla tosiaan isoin markkinaosuus, 17% - seuraavalla noin 9%) joten pystynee käyttämään ison yrityksen tuomat edut hyväkseen. Yritys on kasvanut ja ennenkaikkea tehnyt voittoa myös vaikeina vuosina, vaikka kasvu on ollut melko pientä. Lukiessani SeekingAlphalla ja muualla kommentteja niin yritys tosiaan on erittäin hyvä siinä mitä tekee, ja asiakkaat sitoutuvat siihen. Yritys on siis ennenkaikkea "ruuanjakelu"-yritys, eli toimittaa noin 400 000 asiakkalle (ravintoloita, kouluja jne) mm. pakastettuja raaka-aineita, lihaa, maitotuotteita sekä myös ruokaluun liityviä tuotteita kuten ateriamia, keittövälineitä ja puhdistusvälineitä.

Ostohinnalla osinkotuotto oli 3,68% mikä on melko hyvä, ja toivottavasti syksyllä osinkoa korotetaan. Payout-ratio on 52%, mikä on ihan pidettävä jos kassavirta sallii sen. Osakkeella oli hold suositus suurimalla osalla analyytikoita ostohetkellä (fool.com tosin 5 tähteä), mutta en oikein löytänyt muuta osaketta hyvällä osingolla joten päätin sijoittaa tähän. Tämän jälkeen yritys onnistui ylittämään odotukset ja palkittiin yhden päivän aikana noin 10% nousulla - nousu oli "kiva", mutta toivon että tälle osakkeelle ei osu noin isoja päivämuutoksia enään (paitsi ylöspäin).

Harleysville Group Inc taas tuli salkkuun hintaan 32,34$ ja 4,45% osingoilla. Osake on ottanut melko reilusti siipeensä helmikuussa kun tulokset olivat todella pettymys, eikä Japanin tsunami parantanut tilannetta (vaikka Harleysvillellä ei ole siellä mitään toimintaa). Otin siis hieman riskiä ja oletan että viime kvarttaalin tulos oli vain yksi huono kvarttaali ja yritys pystyy parantamaan tulosta. Beta tässä myöskin melko matala, eli kurssi ei ole heilunut kovin paljon - itse asiassa tuntuisi olevan historiallisesti hyvä paikka siirtyä tähän osakkeeseen, jos Harleyville pystyy jatkamaan osingon maksua (seuraava osinko on jo luvattu, 0,36$/osake).


tiistai 10. toukokuuta 2011

Aerocrine salkkuun maaliskuussa

Eli tähän alkuun on pakko todeta että ostin Aerocrineä salkkuun jo maaliskuussa hintaan 5,8 kr/kpl: hinta oli hieman kova, koska kävi alle 5kr, mutta oli juuri lähdössä mielestäni nousuun ennen Japanin katastroffia joten "kiire oli".

Aerocrine on lääkefirma, jonka päätuote on FENO (Fractional Exhaled Nitric Oxide) astman hoitoon. Astma on melko yleinen tauti, joka aiheuttaa Yhdysvalloissa vuosittain pari miljoonaa akuuttia sairaalakäynta, joista 500 000 jää sairalaan yön yli sekä 4 500 kuolemantapausta. FENOn käyttö on tällä hetkellä melko pientä (10-15 miljoonan $ markkinat, josta Aerocrinellä 70%) mutta menetelmälle odotetaan ATS (American Thoraic Societyn) lausuntoa: tätä on valitettavasti odotettu jo vuonna 2009, sitten 2010 ja nyt "tieto" on että tämä lausunto tulisi ennen heinäkuuta (ATS konferenssi 13-19.5): menetelmällä on jo kannatusta Saksassa ja Schweizissä, sekä pari vakuutusyhtiötä myös korvaa tämän jo tällä hetkellä Yhdysvalloissa (esim Carefirst 3,5 milj vakutettua).

Mikäli tästä tulee positiivinen päätös (eli suositus) niin markkinat kasvavat räjähdysmäisesti: Britannissa on tutkittu että NO-mittauksilla voidaan säästää 340-540 puntaa/potilas. Yhdysvalloissa on 22 miljoonaa astmaatikkoa, ja jos lasketaan että 300$ olisi säästö / astmaatikko ja menetelmällä saisi rahastaa 10% säästöstä niin tästä tulisi pelkästään Yhdysvalloissa noin 660 miljoonan $ markkina vuosittain.

Aerocrinellä ei ole varsinaisia kilpailijoita tällä hetkellä Yhdysvalloissa: 2009-2010 Apieron oli kilpailija, mutta yritys meni konkurssiin ja Aerocrine osti patentit. Euroopassa kilpailiajat olivat FILT ja Medisoft (nämä möivät tuotteita halvemmalla kuin Aerocrine ja painoivat näin tulosta): FILT ostettiin pois maaliskuussa 2011, ja Medisoftia vastaan Aerocrine voitti patenttioikeuden-käynnin (nähtäväksi jää mitä siitä tulee, pitääkö Medisoftin maksaa lisenssimaksua Aerocrinelle).

Aerocrinen voitto-marginaali on tällä hetkellä noin 65-70% (myynti erikoislääkäreille jne) ja tosiaan markkinaosuus 70%: jos taas lasketaan että kate tippuu 50% sekä markkinaosuus 35% niin Yhdysvaltain markkinoista jäisi noin 100 miljoonaa $ voittoa / vuosi.

Yritykseen on tullut lisää pääomaa suunnatuilla anneilla (70% osakkeista nyt isojen pelureiden omistuksessa) ja kassa riittää noin 3 vuoden tappioiden pyörittämiseen. Osake on siis erittäin korkean riskin, mutta jos ATS antaa positiivisen päätöksen niin en oikein tiedä mihin tämä saattaa päätyä - 25-35kr helposti.

maanantai 2. toukokuuta 2011

Huhtikuun kuukausikatsaus

Viime vuonna tosiaan dollarin lasku suhteessa euroon teki kivat voitot, tänä vuonna meno ollut päinvastaista ja nyt onkin hieman kysenalaista että pitäiskö siirtää enemmän dollareihin vai muihin valuttoihin... Valitettavasti nuo yhdysvaltalaiset yritykset jakavat osinkoa 4 kertaa vuodessa, mikä tuo hieman kassavirtaa ympäri vuoden.

Mutta itse asiaan: kuukausi oli loppujen lopuksi siedettävä ja sen verran nousua tuli (mm Aerocrine) että olen päässyt tämän vuoden puolella nyt vihdoinkin nollatulokseen.



Kuukausi oli toiseksi paras osinkokuukausi, joten niitäkin tuli ihan mukavasti: Alpine Total, Strategic Global Income ja Realty income jakoivat pienet osingot, hieman isommat tuli Sysco Corp (SYY) sekä Northwestern Energy (NWE):iltä, ja sokerina pohjalle Fortumin ja Capman: yhteensä verojen jälkeen jäi 103,06€, ensi kuussa taitaa tulla saman verran.

Onnistuin myöskin siirtämään syrjään yllättävän paljon (kohta on melkein koko vuoden säästötavoite saavutettu, tosin kesällä sitä kyllä menee) ja hieman paljon on rahaa käteisenä: 1 osto pitäisi ainakin tehdä, mutta en oikein tahdo löytää ostokohdetta.

tiistai 26. huhtikuuta 2011

Hudsonit myyty sekä parista spekulatiivisesta kommenttia

Jos ihmettelitte miksi Hudson City Bancorpin osakkeet tuossa pari viikkoa sitten nousi noin kymmenen dollarin huijakoille niin voin kertoa että syy oli se että möin ko. osakkeet pois hintaan 9,75$ - siitä lähti nousuralli. Itse siis pidin varmana romahdusta kun ilmoittavat että osinkoa pudotetaan/keskeytetään hetkeksi, ja päätin kotiuttaa "tappioita" ajatuksena tulla sisään alemalla hinnalla. Noh, osinkohan puolitettiin mutta eipä kurssi siitä varsinaisesti tippunut vaan jäi 9,5$ paikkeille. Vaikka yritys on edelleen hyvä niin en näe sitä niin varmana vielä että olisin tyytyväinen noin 3,35% osinkoon, eli pysyn hetken vielä poissa ja katson mitä muuta voi tulla eteen. Hudson oli (tietysti) salkkuni toiseksi isoin positio: olin varma että olin löytänyt hyvän, kohtuuhintaisen yrityksen joten kun osake oli laskenut yli 10% niin päätin sijoittaa siihen toisen kerran. Tästä johtuen tappiot olivat noin 500€ (2,5% salkun arvosta) ja opetus lienee että ei kannata liian äkkiä laittaa liian monta munaa samaan koriin (eli ensin rakentaa osinkosalkku ja sitten alkaa niitä tarvittaessa lisäilemään).

Guld Invest, yksi spekulatiivisista osakkeistani, ei sitten tunnu saavan lentoa aikaiseksi. Olen pohtinut pitäisikö tästä luopua ja kokeilla jotain muuta: tuntuu olevan hieman liian pieni yritys eikä yritys osu asettamin deadlineihin.

Questerren rahat päätin sijoittaa Aerocrineen ennen Japanin tapahtumia (hieman lisää tästä myöhemmin): ostelin näitä hintaan 5,6kr/kpl mikä oli hieman virhe: näitä oli paljon saatavilla noin 5kr paikkeilla, ja Japanin kriisin aikana näitä sai parhaimmillaan noin 4kr/kpl hintaan (alin päätös tosin lienee 4,75kr, mutta kävi sen alla) ja kirosin jo taas hyvää spekulointiani: nyt osakkeet ovat nousseet 8,35kr ja näyttää melkein +50% mikä on hyvä tulos: tietysti ahneena pohdin että jos olisin onnistunut esim 4,25kr hintaan ostella niitä niin näyttäisi lähemmäs +100%...




perjantai 1. huhtikuuta 2011

Maaliskuun kuukausikatsaus ja Q1/2011

Kuukausi oli melkoinen: kesken kuukautta spekulatiiviset sijoitukset eivät ihan mennet nappiin (esim Questerre) ja myös "varma" osinkokone (Hudson City Bancorp) paljastui spekulatiiviseksi. Siivosin myös salkkua jonkun verran ja lisäsin hieman uutta pääomaa: tällä hetkellä on käteistä 4% valmiina jos hyviä ostopaikkoja tulisi, ja painotusta olen yrittänyt saada hieman defensiivisemmäksi jos tulisi laskuja. Tuo että pidän käteistä (enkä ole sitä heti sijoittanut johonkin) ehkä kuvaa sitä että sitä kehittyy sijoittajana ja osaa myös hieman nyt odottaa laskuja (vaikka aika monen kohdalla sitä tullut ostettua kun kurssit korkealla kun seurannut 3kk menoa).

Loppukuun hyvä nousu/korjausliike sekä pääoman lisääminen piti salkun melkein nollilla: parhaimillani taisin olla yli 1500€ tappiolla, mikä on siis yli 7,5% heilahdus ja tapahtui parissa päivässä - pisti hieman vauhtia vatsaan.



Mutta mikä tulee alas menee myös ylös, ja osinkoa tuli: AOD 4,29$, SGL 4,62$, McDonalds 7,62$, Johnson & Johnson 8,64$, Realty Income 4,18$ sekä Axfood 396 sKr: yhteensä verojen jälkeen 55,38€ Nordnetin rapsan mukaan. Ei hullummin siis, osingot alkavat jo vaikuttamaan salkun tuottoon.

Q1 tasolla taas salkun tuotto oli -0,86%: muut tavoitteet, eli nettovelan vähennys 1000€/kk onnistui, ja sijoitin yli 250€/kk myös (itse asiassa reippaasti yli). Salkkua pitäisi varmaan hieman myös edelleen siivota (Nordnet varmaan tyykkää), yksi spekulatiivinen sijoitus huolestuttaa (Guld Invest) ja myös Hudson City Bancorp ja Royal Bank of Canada mietityttävät.

tiistai 15. maaliskuuta 2011

Japani heiluttaa markkinoita

Tällä hetkellä onkin hyvä kysymys että pitäiskö sitä luopua osakkeista (ja olla sivussa, sitten taas siirtyä takaisin esim -10% - 15% dipin kohdalla (tai jos meno yltyy hurjaksi vielä alempaa)) vai vain odottaa ja lisätä osakkeita sen mukaan mitä ostopaikkoja tulee eteen. Meinasin jo luopua osasta spekulatiivisia osakkeita (esim BlackPearl) mutta ennekuin ehdin saada päätöksen aikaiseksi niin osake kääntyi voimakkaaseen nousuun ja päättyi +9,6% tänä päivänä. Tilanne on siis todella ihmeellinen siinä mielessä että osakekurssit eivät ole täydellisesti romahtaneet (kuten olisi käynnyt jos tämä olisi tapahtunut jenkeissä) vaikka Japani on iso markkina.

Tällä hetkellä taidan jäädä "kyttäys"-asemaan, eli H&M oli jo puhkaista 200kr rajan mikä antaisi noin 5% osinkotuoton: syynä tähän on että suurin osa osakkeista maksaa kohtapuolin osinkoa. Hudsonilla voisin käydä yhden kaupan, eli "kotiuttaa" hiukan tappiota ja sitten ostaa takaisin.

perjantai 11. maaliskuuta 2011

Abbot Laboratories salkkuun

Kun tuo salkku nyt ei ole oikein menestynyt hyvin viime aikoina niin ajattelin että hermosavut voisi olla ihan paikoillaan: tutkailin läpi nuo isot tupakkayhtiöt ja valitettavasti sekä Altria Group (MO) että Phillip Morris (PM) ovat lähellä 52 wk high hintaa (eli aika hinnakkaita). Lorillard siis hieman epäilyttää kun noita Mentholeita on liikaa, Vector Groupin payout-ratio liian iso (yrittävät siis myös päästä kiinteistöbusinekseen mukaan, saattaa olla fiksua tai sitten ns diworsefication)) - British Tobacco taas juuri jakanut osinkoa ja muutenkin jakavat vain pari kertaa vuodessa.

Eihän siinä sitten auttanut kuin ottaa hieman päänsärkylääkettä: Abbot Laboratories oli vielä melko kohtuullisesti hinnoiteltu (eikä laskenut paljon kriisin aikana), ei ole mitään isoa patenttia menossa umpeen, maksaa hyvää osinkoa (payoutratio 53%, ehkä olen hieman himoinnut isompia aikaisemmin kuin tämän 3,85%) ja kasvattavat sitä: myös iso oikeudenkäynti J&J vastaan päättäynyt hyvin vähän aikaa sitten, joten sekin pienentää riskiä.

Lisäsin siis hieman Abbot Laboratories:iä salkkuun, keskihinnaksi toi Nordnet laski 49,6$ (olivat jo eilen laskussa, tänään varmaan lisää kun ollut noita luonnon mullistuksia taas). Vielä olisi rahaa 1-2 ostokseen, tarkkaillaan tilannetta.

keskiviikko 9. maaliskuuta 2011

Questerre sentään

Questerre sitten julkaisi raporttinsa, ja melko epäselvältä tuo tilanne vaikuttaa: varsinaista poraus/toimintalupaa ei vielä ole oikein saatu, ja vaikka rahaa on (rahaa kassassa, ei velkaa) niin alkaa näyttämään hieman liian spekulatiiviselta tuo touhu. Vielä siis pitäisi odottaa ja tutkia jonkun aikaa, ehkä joskus vuoden-kahden kuluttua alkaisi jotain tapahtumaan. Tämän lisäksi luin Questerren blogia (http://blog.questerre.com/en/) ja jotenkin alkoi hieman omasta mielestäni paistamaan läpi jonkinlainen turhautuminen tilanteeseen. Vetelin tästä omat johtopäätökset ja päätin poistua kun tappio vielä jää siedettäväksi (jäänee noin 150€ paikkeille sisältäen kaupankäyntikulut), ja nyt joko sijoitan rahat (=varma kohde) tai spekuloin jollain toisella kohteella.

Ps. En tiedä miksi, mutta ehkä myös semmoinen tutina että jonkinlainen korjausliike saattaisi tulla pörssissä...


maanantai 7. maaliskuuta 2011

France Telecom salkkuun

Etsin hieman turvaa viime viikon turbulenssin jälkeen (pakko lisätä että torstaina sitten vielä NorthStar Realty sukelsi 10% kun ilmoittivat että keräävät 100 milj $ uus-annilla: REIT:ien pitää maksaa ulos 90% voitostaan verotussyistä, joten yleensä anneilla rahoitetaan laajennuksia) ja tuo raha tuntui polttavan näpeissä. Seekingalpha sivustosta ponnahti esille suositus linkistä http://seekingalpha.com/article/256105-dialing-up-dividends-with-france-telecom, ja muistelin että olin lukenut myös siitä Wyattin sijoitusblogissa (http://bullero.blogspot.com/2010/07/france-telecom-lupasi-osinkoja-kolmeksi.html). Tutkiskelin tuota hieman ja totesin että tämän hetken 16€ hinta on kyllä edullinen ko. osakkeelle: osinko on melko varmasti 1,4€ tänä vuonna, mikä siis antaa 8,75% osinkotuoton. Riskeiksi tuolla mainitaan valuuttakurssi, joka taas minulle on positiivinen asia (saan hieman vähennettyä kurssiriskiä).

Muutenkin yritys näyttää mielestäni ihan kohtuulliselta: yritetään pitää jo saavutettuja markkinoita ja tämän lisäksi on mahdollisia kasvu-alueita (esim Afrikka), jonka avulla varmaan pystytään ainakin pitämään nykyinen taso - ja onhan Orange myös melko tunettu brändi (itse törmännty siihen joskus ulkomailla). Voimakkaaseen kurssilaskuun en myöskään usko parin seuraavan vuoden aikana: esim kurssin tippuminen 14€ nostaisi osinkotuoton 10%, mikä varmasti houkuttelisi ostajia.

Lisätty (keski-pitkä - pitkään) salkkuun France Telecomia hintaan 15,99€ (Saksan kautta).

Ps. Kuun alku kyllä näytti taas osakemarkkinoiden volatiliteetin: salkusta suli yli 3% arvosta kun kolme osaketta hävisi 10%+ arvostaan (ja euro vielä nousi EKP:n puheiden jälkeen) - onneksi
on hajautettu salkku
Pps. Saapa nähdä miten tuon verotuksen kanssa käy: http://keskustelu.kauppalehti.fi/5/i/keskustelu/thread.jspa?threadID=158293 - nyt siis salkussa sekä Vivendiä & France Telecom, tuskin lähden 5,6% edestä tappelemaan rahoja takaisin (jos siis Ranskan valtio perii 25% osinkoveroa: Suomessahan se on vain 19,6%, joten erotus pitäisi hakea takaisin jollain lomakkeella)

keskiviikko 2. maaliskuuta 2011

BlackPearl, Hudson City Bancorp ja "musta" maaliskuu

BlackPearl aloitti tämän kuun melko "vahvasti" olemalla salkkuni isoin sijoitus sekä luisumalla 55 kr/osake -> 50 kr. Tänään lunastin noin puolet hintaan 50 kr: voittoahan tästä tulee ihan mukavasti, noin 1200€ (alkusijoitus oli hieman alle 400€, puolet siis edelleen kiinni) mutta eilinen luisu tuntui salkun koossa.

Sitten eilen toteamani "varma" Hudson City Bancorp päästä "pienen" pommin: ovat kuulema saanneet viranomaisilta huomautuksen kirjanpitotavastaan ja epävarmoja lainoja on kuulema aika paljon. Viranomaiset voivat ryhtyä erilaisiin toimenpiteisiin kuten pysäyttää osinkojen maksut jne (mikä olisi melko kuolema osinko-osakkeelle). Tämän lisäksi onnistuin kaivamaan myös esiin http://themarketsareopen.blogspot.com/2011/01/hudson-city-flood-gates-open-nyse-bac.html linkin, joka on melko huolestuttavaa luettavaa tulevaisuuden kannattavuuden kohdalta: nurin siis HCBK ei ole menossa, mutta ei ehkä ole niin varakas ja kannattava kuten sitä voisi luulla. Kyseinen osake oli salkkuni toiseksi isoin sijoitus ja on tänään palkittu -8,5% laskulla. Itse siis jään nyt katsomaan mitä tästä oikein tulee: mikäli tästä tulee vielä huonompaa voin "kotiuttaa" tappiot ja kuitata verovelkoja sillä, eli en vielä (enään?) panikoi.

Mutta summa sumarum: noin 500€ salkun arvosta (2,5%) hävinnyt kahden päivän aikana maaliskuussa, joten ei näytä hyvältä. Pienenä sivuhuomautuksena Nordnetin "päiväviisari" on molempina päivinä näyttänyt +0.2% tmv...

Warren Buffett’s rule #1 of investing is “Don’t Lose Money”

tiistai 1. maaliskuuta 2011

Kraft myyty, Blackpearl vähennysharkinnassa

Möin sitten suunnitelmien mukaan Kraftin pois:voittoa kertyi sijoitetulle pää-omalle noin 32% sisältäen osingot mikä on ihan ok puolentoista vuoden sijoitukselle: toki voisi jossitella sitä että loppukesästä 2009 pörssi on kyllä noussut ehkä enemmänkin. Nyt siis etsiskelen ainakin yhtä Yhdysvaltalaista, kvarttaaleittan osinkoa jakavaa yritystä ja ajattelin kokeilla jotain mid-cap yritystä metsästää.

BlackPearl on myös julkaissut tuloksensa tänään, joka on ihan OK. Tosin mualla blogitetaan että sen arvioitu arvo tänä vuonna olisi noin 50-60 kr/osake jossei jotain oikein mullistavaa tapahdu (yritysosto tmv? - ei vaan mitään pitäisi olla tulossa), joten tulen luultavasti seuraamaan itseäni enemmän ko osakkeeseen perehtyneitä ja myydä noin puolet sijoituksesta: tämä tulee vaan aiheuttamaan sen että realisoidut voitot tältä vuodelta ovat melko isot, joten pitänee jonkinlainen ennakkovero-täydennyslappu kyllä hakea verottajalta - jossei sitten yritä jotain kasvuosaketta napata ja siitä mahdollisesti kotiuttaa tappiota (kuulostaapa huonolta suunnitelmalta).

maanantai 28. helmikuuta 2011

Helmikuun kuukausikatsaus

Melkoista vilskettä kävi salkussa tämän kuun aikana, eli tuli vähän "siivottua" jos niin voi sanoa. Onnistuin myös lisäämään yllättävän paljon rahaa salkkuun kun tammikuussa tuli säästettyä, mutta nyt tuntuu että osakkeiden hinnat eivät ole matalalla joten ehkä paras pitää hieman cashiä että voi hyödyntää mahdollisia laskuja - tosin kohtahan ne osingot maksetaan.



Osinkoa tuli: Alpine Total Dividend 4,29$, Strategic Glocal Income 4,51$, NorthStar Realty 20$, Realty Income 4,18$ sekä Hudson City Bancorp 20,1$ - yhteensä euroissa verojen jälkeen 37,65€ (Nordnetin uusi osinkoraportti on näppärä). Ihan ok saalis, tällä pääsisi jo pihville ei niin hienossa paikassa.

Tein myös laskelman paljon salkun tuotto on viimeisen 12 kk aikana, mutta tätä hieman vääristää tässä kuussa tehty iso pääoman lisäys joka ei siis ole ehtinyt "tienata" vielä mitään: 32,19% mitä pidän hyvänä. 3kk taas on vain 3,95%, eli nippanappa voitolla. Pienet skoolit voisi ottaa 20 000€ rajan paukkumisesta, mutta vasta 25 000€ on seuraavan askeleen raja - nyt on semmoinen tutina että se menee tänä vuonna rikki.

Osinkosalkun Yhdysvallan läpikäynti

Olen ehkä hieman liikaa selaillut viime aikoina Seeking Alphaa ja saannut siitä vaikutteita: mutta David Van Knapp:illa on ajatuksia, jotka muistuttavat hieman omia ajatuksiani joten ehkä hyvä käydä läpi osinko-osakkeita ja tarkistaa miten ne menettelee (http://seekingalpha.com/article/223084-portfolio-forensics on hieman Davidin ajatuksia omasta salkustaan) - tavoite minulla myös olisi että ostetut osinko-osakkeet nostaisivat hieman osinkoaan pikkuhiljaa.

Alpine Total Dividend (AOD): Nykyinen osinkotuotto 10,8%, YOC 7,2%. Mitä tästä sanoisi? Oppirahaa? Ostin siis 1,15$ 1$ edestä tavaraa, ja kun vielä sitten onnistuivat valuuttaheilahduksen + kurssilaskun takia hävittämään noin 30% arvosta (eli omistin 0,7$ edestä tavaraa) josta markkinat tuumasi että eivät enään maksa tästä preemiota vaan päinvastoin: äkkiä siis 1,15$ ostetun tavaran arvo olikin vähän alle 0,7$. Tässä siis salkun piilevä realisointitappio, mutta sitä ennen poimin tuota osinkoa.

Birner Dental Management System (BDMS): Nykyinen osinkotuotto 4,18%, YOC 5,4%. Osinko on noussut 17,6% 2009-2010 ja osingon nosto on odotettavissa seuraavaan kvarttaaliin (muuten putoavat Dividend champion listalta) - hieman huolestuttaa tuo EPS vs ulosmaksu mutta syksyllä muistaakseni yksi laina 7,7% korolla on maksettu pois sekä nyt oli menossa kallis markkinointikamppanja joten tilanne voi muuttua. Tarkkaillaan.

Hudson City Bancorp (HCBK): Nykyinen osinkotuotto 5,22%, YOC on 4,7%. Osinko on noussut viimeksi alkuvuonna 2009 mutta osinkotuotto hyvä ja oma arvio on että tämä on niin hyvin hoidettu pankki kun voi olla - eli tulevaisuudennäkymät hyvät kun korot lähtevät nousuun. Osingon ulosmaksuosuus hyvä, mutta kumminkin huhuiltu että ehkä laskisivat. Pidän, lisään mahdollisesti (painoarvo vain hieman iso jo nyt)

Johnson & Johnson (JNJ): Nykyinen osinkotuotto 3,54% ja YOC 3,6%. Kasvattivat 2010 osinkoa 10% sekä 6,5% 2009 - odotan tälle vuodelle myös kasvua. Osingonmaksu osuus ok, melko uusi osake salkussa. Pidän.

Kraft (KFT): Nykyinen osinkotuotto 3,66% ja YOC on 4,36%. Osinko pysynyt samana vuodesta 2008, osingonmaksu osuus toki sopiva eli osinko melko turvallinen. Ei tosiaan tunnu menevän minnekään (ollut salkussa jo aika kauan), myyntiin.

McDonalds (MCD): Nykyinen osinkotuotto 3,2% ja YOC 4,1%. Osinko kasvanut 10,9% 2010 ja 9,1% 2009, mutta ulosmaksuosuus vielä todella siedettävä. Osake on mielestäni kallis nytten, mutta ei ylihintainen: osingonkasvu taas esimerkki siitä mitä haen. Pidän.

Northstar Realty Finance (NRF): Nykyinen osinkotuotto 6,7% ja YOC 10,8%. Osinko pysynyt samana, mutta tuotto kova. Tämä tuli hankittua kun ymmärsin että joku REIT olisi hyvä olla salkusa ja kehuttiin hyväksi. Pakko myöntää että en osaa oikein analysoida tätä yritystä, mutta pidän vielä.

Realty Income (O): Nykyinen osinkotuotto 4,7% jaYOC 6,9%. Maksavat osinkoa kerran kuussa sekä kasvattavat sitä vähän. Mahdollisessa dipissä ostan lisää, johto tuntuu tietävän mitä tekevät. Pidän.

Royal Bank of Canada (RY): Nykyinen osinkotuotto 3,42% ja YOC 4,2%. Viimeinen osinkokasvataus vuonna 2007: tekee hyvää tulosta mutta pihistelevät osinkoa. Taidan myös tämän tilalle etsiä toisen osinkoyrityksen, eli mahdollinen myyntikohde.

Strategic Global Income Fund (SGL): Nykyinen osinkotuotto 7,2%, YOC 7,5%. Kuukausittaista osinkoa, salkun ainut "bondi" (on siis CEF). Ostettu NAV -15%, jos laskee samaan ehkä lisään. Maksoivat siis vuodenvaihteessa tuhdin 1$ ylimääräisen osingon (10%) joten ei valittamista.

Elikkäs: pari mahdollista myyntiä (Kraft, Royal Bank of Canada - RY:llä tosin 3.3 Q1 tulosjulkkari ja pitää tutkia vähän) sekä pari hyvää kasvavaa osinko-osaketta sattunut salkkuun. Lopputulos ei ihan ollut mitä toivoin, eli oletin että useampi yritys olisi nostanut osinkoaan (RY hieman mennyt ohi).

keskiviikko 23. helmikuuta 2011

Vivendiä ostettu

"Ihailtuani" taas tänään kuinka salkku otti aika kivasti osumaa johtuen voimakkaasta dollaripainotuksesta (dollari nordnetin mukaan 1,36 -> 1,37) sekä harkittuani tuota Vivendin kokonaispalettia tulin siihen tulokseen että ostan hieman Vivendiä: vuosikatsaus on 1.3, ja jos tää nyt menee ihan päin poskea niin saanpa taas syyn olla hieman ärsyyntynyt ranskalaisiin.

Vivendiä tuli siis salkuun, kaupankäyntikulu-tasausten yms jälkeen hinnaksi tuli 20,55€/osake.

Ps H&M alkaa myös olemaan aika kiinnostavalla tasolla, KappAhl ja Svolder myös - harmi että cash tilanne ei anna myötä kuin ehkä yhden oston... Ja hinnat tuntuisi olevan laskussa, melko korkeallahan ne on: http://www.fool.com/investing/general/2011/02/22/staring-trouble-in-the-face.aspx


tiistai 22. helmikuuta 2011

Vivendi - ostaako vai eikö

Olen tässä etsinyt eurooppalaista osinko-osaketta, ja luulin/luulen törmäneeni hyvään semmoiseen. Referoin lyhyesti artikkelia http://seekingalpha.com/article/250812-vivendi-well-defined-strategy-history-of-significant-dividends-make-for-a-bargain-at-current-price

Kyseessä ranskalainen Vivendi: yhtiö perustettiin nimellä Compagnie Générale des Eaux (CGE) 1853 ja oli kunnallistekninen firma vielä 1900-luvulla kunnes loppupuolella piti alkaa laajentumaan. Laajentumis-innostuksessa 1988 nimi piti vaihtaa hieman trendikkäämäksi (Vivendi) ja "hienoimpina" saavutuksina voidaan pitää mm 2002 saavutettu 23,2 billionan € vuositappio, mikä on isoin ikinä ranskalaiselle firmalle. Tämän jälkeen yhtiö oli veloissa ja strategia hukassa: päällä on edelleen "class action suite" Yhdysvalloissa, mutta tätä varten yritys on jo laittanut sivuun rahaa.

Yhtiön markkina arvo on 24 miljardia €, ja tällä saisi:

- 12% NBC Universal
- 60% Activision Blizzard (ATVI)
- 53% Maroc Telecom (Marokkolainen teleoperaattori)
- 56% of SFR (Ranskalainen teleoperaattori)
- 100% of GVT (Brasilialainen teleoperaattori)
- Canal+ Group
- Universal Music
- 80% of Canal+ France (ranskan kaapelitv + elokuvastudio)

Näistä Activision-Blizzard sekä Maroc Telecom ovat julkisesti noteerattuja yrityksiä, yhteisarvoltaan noin 15 miljardin euron edestä. Laskiessa muita osia mukaan niin kirjoittaja päätyy noin 42,5 miljardin arvoon, ja velan jälkeen noin 33,6 miljardiin - mikä siis tekisi osakkeen arvoksi 27€/kpl. Yrityksellä tuntuisi olevan selkeä visio mitä yrittävät tehdä, ja tähän kuuluu mm Canal+ Francen ja SFR:n saaminen haltuun - toki ei hinnalla millä hyvänsä (enään). NBC Universalista on myynti-aie sopimus jo kirjoitettu General Electricin kanssa (ja 7,66% luovutettu).

Yritys oli ennen tunnettu todella varmana osingonmaksajana (kuten Fortum Suomessa), ja tähän ollaan nyt myös yritetty palata. Osinkoa yritys on maksanut uuden johdon alla 1,2€/2007, 1,3€/2008 ja 1,4€ 2009, 2010 sekä nyt 2011: tämän hetken osakekurssilla (hieman päälle 20€) niin tuotto olisi karvan verran alle 7%.

Eli kuulostaa hyvältä: tosin hieman tuo kirjanpito on värikästä: net income per share tuntuu olevan mitä käytetään tuloksen näyttämiseen, ja se on hyvä:

2009 2008 2007 2006
2,15 2,34 2,44 2,27

Sekä vuodelta 2010 vs 2009:

Q1Q3/2010 Q1Q3/2009
1,79 1,76

Taas itse EPS olisivat:

Q1Q3/2010 Q1Q3/2009
1,33 1,49

Mikä tekee tuon osingon (1,4€/osake) melko kovaksi - toki siis on vielä yksi kvartaali tehdä hieman voittoa, josta jää firman kassaankin jotain (esim velkojen maksuun). Koko vuoden tulos vuodelle 2009 on muuten vain 0,69€/osake (EPS), mutta syynä tähän tuntuu olleen: ' goodwill related to UMG (-€616 million) and certain intangible assets acquired from Activision in July 2008, notably internally developed franchises (-€252 million) and certain licenses (-€39 million) ' eli alaskirjauksia.

En ihan osaa päättää onko tämä halpa vai ei - kasvu-mahdollisuuksia siis on mm nuo operaattorit ja Canal+. Mietintämyssyssä, osinko olisi "kiva".

lauantai 19. helmikuuta 2011

Royal Unibrew:ista luovuttu

Päätin luopua salkkuni "parhaasta" osakkeesta, eli Royal Unibrew:ista. 2009 ostin pienen siivun RBREW:iä hintaan 80 dKr, lisäsin hieman hintaan 120 dKr ja möin osan pois 200 dKR hintaan: tämän jälkeen tuli anti, johon osallistuin hintaan 75 dKr. Pienensin hieman osuutta taas 225 dKr:ssä, ja nyt möin loput pois hintaan 360 dKr.

Alkuperäinen ajatus oli siis että Royalin "oikea" hinta olisi 300-400 dKr:n välissä, mutta annin takia laskin hieman tätä keskiarvoa. Valitettavati Tanska perii 28% osingoista veroa (jota voi sitten kikkailla takaisin lomakkeilla - tosin noin pienellä omistusmäärällä ei taida olla vaivan arvoista), joten sen takia en jäännyt tämän kanssa salkkuun - ja osake oli siis ns "turnaround", josta olisi nyt varmaan tullut defensiivinen ja tätä olisi pitänyt miettiä uusiksi.

Voittoa kertyi noin 2000€ näillä kaupoilla (kulujen jälkeen), joista tosin verottaja haluaa sen 600€. Jälkeenpäin voi tietysti jossitella noista myynneistä alemmilla hinnoilla (sekä miksi en sijoittanut isompaa summaa), mutta voittoja pitää joskus myös kotiuttaa.

torstai 17. helmikuuta 2011

Kraft Foods huolestuttaa

Kraft Foods on alkanut hieman huolestuttaa: Buffet oli jo sitä mieltä että Cadbury:stä on maksettu hieman liikaa, ja nyt myös muualta ollaan kommentoitu että Kraftilla ei enään mene ihan niin hyvin kuin aikaisemmin: inflaatio kasvaa ja ihmiset eivät enään kuluta yhtä paljon.

Kraft foods




2010 2009 2008 2007
Liikevaihto 49 270 40 386 42 201 37 241
Liikevoitto 4 114 3 021 2 901 2 590
Voitto/osake 2,39* 1,99 1,96 1,9
Osinko/osake 1,16 1,16 1,1 1,02
Osingonjako% 48,54% 58,29% 56,12% 53,68%
Velat (pit) 26 859 18 024 18 589 12 902
Velat (lyh) 1 865 966 1 662 8 107

Velan määrä on kasvanut reilusti (käteis+saatava myös noin 1000 miljoonaa vrt alkuvuosia), mutta tuo Voitto/osake näyttää hyvältä - harmi vain että tuo ei ole ns "diluted" eli suodatettu, kun sitä ei ole vielä saatavilla. Joten kurkkasin hieman tarkemmin tuota tämän vuoden tulos-arviota:


Q1/2010 Q2/2010 Q3/2010 Q4/2010
EPS cont 0,15 0,54 0,43 0,31
EPS disc 1,02 0 0 -0,01
EPS diluted 0,15 0,53 0,42 0,3*

Elikkäs Q1/2010 löytyy kertavoitto-erä 1,02$/osake: muuten nyt jatkuvista palveluista voitto on vain noin 1,4$/osake (taas tuo viiminen 0,3* on arvaus) - Q1 oli myös 0,34$/osake kertaerä miinusta tuosta Cadbury ostoksesta, eli tulos voisi siis olla 1,77$/osake. Tuo 1,77$ sisältää siis myös Cadburyn tekemän tuloksen, ja verrattuna 2008-2009 voittoon noin 2$/osake tuo on huonompi, vaikka liikevaihto on kasvanut. Selatessani hieman sijoitusfoorumeja niin tuntuu olevan semmoinen mielipide että Kraftin tuotteet eivät enään ole niin suosittuja Yhdysvalloissa.

Tämän lisäksi Starbucks on irtisanomassa sopimustaan Kraftin kanssa, ja tämä tuntuisi olevan melko arvokas kun kerran Kraft pistää vastaan: http://seekingalpha.com/article/239246-coffee-war-brewing-as-starbucks-kraft-rift-widens. Ensimmäinen "erä" päättyi Starbucksin voittoon, eli mitään preliminary junctionia ei tule. http://www.nytimes.com/2010/12/07/business/07coffee.html arvioi että Kraftille olisi tarjottu 750 miljoonaa dollaria, mikä ei riittänyt Kraftille.

Summa sumarum: vaikka osinko on varma vielä tällä hetkellä niin tuo tulevaisuus ei näytä kovin ruusuiselta mielestäni (velka kasvanut, korko nousee -> sinne menee enemmän rahaa). Osake kumminkin ollut salkussani noin puolitoista vuotta ja tämän aikana ei hirveästi myönteistä tapahtunut (päinvastoin), osinkotuotto on "vain" hieman päälle 4% - mikäli löydän yrityksen jossa luulen että on paremmat kasvumahdollisuudet ja nykyinen osinkotaso niin tulen melko varmasti vaihtamaan hevosta.

keskiviikko 16. helmikuuta 2011

Teekay Tankers myyty

Teekay Tankers:it myyty pois. En ollut ihan vakuuttunut siitä että kaikkia rahoja (ja enemmän) jaetaan osinkoina, ja tämän nyt vahvisti se että osakeannilla kerätään rahaa. Jo viime vuoden puolella fool.com:issa tätä hieman epäiltiin (http://www.fool.com/investing/general/2010/12/14/3-warning-signs-for-dividend-investors.aspx), sitten tosiaan helmikuun alussa ilmoitettiin tuosta uudesta annista, Investing Billy kertoi myynneensä osakkeensa pois (http://investingbilly.blogspot.com/2011/02/tk-tankers-myyty-wartsila-takaisin-ja.html) ja nytten seekingalphassa todetaan että "TNK is grossly overvalued" (http://seekingalpha.com/article/253161-generating-alpha-from-3-high-dividend-crude-oil-carriers) joten laskin asiat yhteen ja tulin tähän johtopäätökseen.

Ostohinta tosiaan oli 8,32$/osake, osinkoa kertyi 1,43$/osake ja myyntihinnan ollesssa 11,35$ niin voittoa jää jonkun verran. Hieman tässä nyt pohdin Frontlineä...

tiistai 15. helmikuuta 2011

Capman salkkuun

Capmanilla on ollut hieman hankalia aikoja, mutta nytten yritys tuntuu kääntäneen kurssin ja varsinkin Q4/2010 oli vahva. Capmanista tulee myös hieman Venäjää salkkuun, koska sijoittavat osan varoistaan omiin sijoitusrahastoistaan.

Miljonääriksi alle 30 on kirjoittanut Capmanista, esim http://plaza.fi/ajassa/talous/miljonaariksi-alle-kolmekymppisena/capmanin-vire-palaamassa ja http://plaza.fi/ajassa/talous/miljonaariksi-alle-kolmekymppisena/capman-salkkuni-musta-lammas . Tarkoitus oli tässä käydä hieman tarkemmin läpi muutamaa kiinostava sijoituskohde, mutta huomaan että ei tällä hetkellä ole siihen aikaa.

Tässä hieman dataa kerätty Capman:ista: tuohon liikevoitto-kohtaan olen valinnut sen kohdan joka merkitään emoyhtiön osakkaille, eli mistä osinko jaetaan (osinkopolitiikka on kunnossa: tavoitteena jakaa vähintään 50% voitosta osinkoina)

Capman





2010 2009 2008 2007 2006
Liikevaihto 38 150 36 257 36 790 51 572 38 032
Liikevoitto 17 328 -210 -8 209 18 620 11 455
Voitto/osake 0,177 -0,03 -10,2 0,24 0,15
Osinko/osake 0,12 0,04 0 0,16 0,12
Osingonjako% 67,80% -133,33% 0,00% 66,67% 80,00%
Omavaraisuusaste 58,50% 55,10% 50,30% 57,60% 71,60%


Nykyisellä hinnalla osinkotuotto tulee olemaan melko hyvä, joten ostan salkkuun. Myös uudet irtaantumiset kiinnostavat, joten jossei niitä tapahdu vielä vuonna 2011 niin tulen varmaankin myös pitämään tämän vuoden 2012 vähintään - eli keski-pitkä/pitkä salkku.. Capman siis lisätty hintaan 1,76€/kpl.

Vuoden 2011 tavoitteet

Hieman myöhässä kyllä olen näiden tavoitteiden kanssa, mutta parempi myöhään kuin ei milloinkaan. Viime vuoden tavoitteissa totesin että en pysty yhtä paljon sijoittamaan osakkeisiin: summa tosin jäi sen verran pieneksi että tänä vuonna pakko yrittää parantaa. Eli tavoitteet olisivat:

  • Nostaa varallisuutta (edelleen kovasti miinusmerkkistä semmoista) noin 1000€/kk, tarkistukset 3kk välein
  • Osakkeisiin sijoitan vähintään 250€/kk, tarkistukset 3kk välein
  • "Ylimääräiset" tulot (päivärahat jne) sijoitetaan
  • Lomamatkoihin ei saa mennä enemmän kuin osinkoja tulee
  • Taso 2 (25 000€) olisi hyvä saavuttaa tänä vuonna
Katsotaan miten käy.

Axfood salkkuun

Olen etsinyt hetken jotain melko varmaa, "defensiivistä" osaketta salkkuun, ja mieluiten Yhdysvaltojen ulkopuolelta. HKScan, Atria, Stockmann ja Kesko ovat käynneet mielessä, mutta valittavasti hinta on mielestäni hieman liian kova / osinkotuotto liian pieni.

Sattumoisin luin yhdestä blogista hehkutusta Axfoodista, ja päätin tutkia tätä hieman. Yritys on ruotsalainen elintarvikejätti, jolla on kolme omaa ketjua (Willys, Hemköp ja PrisXtra - yhteensä noin 230 omaa kauppaa), noin 840 yhteistyökauppaa sekä tukkutoimintaa Dagab ja Axfood Näringsliv:in kautta. Yhtiön markkinaosuus Ruotsissa on noin 20%. Ensi vuonna tavoite olisi avata noin 14 uutta kauppaa sekä peruskorjata 40 sekä samalla päästä vastaavaan tulokseen kuin 2010. Private label tuotteiden määrä on 22% nykyisestä myynnistä, mutta tarkoitus on kasvattaa tätä 25% - samoin ovat myös sitoutuneet kestävään kehitykseen: ensimmäisenä kauppana Ruotsissa Hemköp toi markkinoille uusiomuovista tuotetut kauppakassit, Willy'n kaikki kaupat ovat saanneet ympäristömerkinnät ja Dagab:n tuotantolaitoksiin on asennettu tuulivoimaloita.

Tähän asti kaikki näyttää hyvältä: osinkopolitiikka sanelee että vähintään 50% voitosta tulisi jakaa osinkoina, sekä että omavariaisuusaste pitäisi olla vähintään 30%.


2010 2009 2008 2007 2006
Liikevaihto 34 260 32 378 31663 29189 28808
Liikevoitto 862 793 737 781 852
Voitto/osake 16,42 15,13 14,05 14,88 16,03
Osinko/osake 12 10 8 12 20
Osingonjako% 73,08% 66,09% 56,94% 80,65% 124,77%
Omavaraisuusaste 38,80% 36,70% 30,70% 32,60% 39,80%

2006 on siis jaettu varsinaista osinkoa 12 kr + 8 kr ylimääräistä.

Liikevoittoprosentti on pieni, eli noin 3,5%, mutta alalla on pienet katteet. Nykyisellä kurssilla osakkeen P/E luku on noin 14,5 - mikä ei ole erityisen halpa. Tulosta tosin on myös syntynyt talouskriisin aikana, mikä on hyvä asia.

Pakko myöntää että ihan varauksetta en tähän ostoon lähtenyt, mutta hyvä osinko ja melko varma tuloksenteko sai minut ostamaan tämän keski-pitkään - pitkään salkkuun. Kauppahinnaksi tuli hieman päälle 239kr/osake.

lauantai 12. helmikuuta 2011

Nokiasta ja Microsoftista

Pitäähän sitä nyt hieman kommentoida tuota Nokian tilannetta, kun kumminkin on taas ns "ykkösuutinen" jota tullaan seurailemaan. Päätös oli minusta valitettavasti ihan odotettavissa ja "oikea": Symbiania on kohta vuosikymmen yritetty saada toimimaan, ja Maemo/Meegoon poltettiin myös muutama vuosi jolloin Android kerkesi nousta isoksi peluriksi. Androidiin siirtyminen olisi tarkoittanut kilpailua mm ZTE:n kanssa, ja iso pelko että olisivat jäänneet ns "bulkkitoimittajaksi" muiden sekaan (=savupiipputehdas) jossa katteet pieniä: Microsoftin alusta on iso riski, mutta Microsoftilla nyt tuntuu olevan muutama "cool" juttu (Xbox Live!, ehkä jopa Kinect?) ja sitten tuo ns "Office suite" (tällä siis nyt tarkoitan koko tuota "ekosysteemiä" Wordin, Powerpoint, Sharepointin, Live Meetingin, Exchange, Office Communicatorin jne) on melko vahva ainakin amerikkalaisissa yrityksissä: joten jos tuo W7P on yhtään hyvä niin Nokian rautaosaaminen ja noiden järjestelmien integroiminen ensin oikeaan älypuhelimeen sekä sitten tabletteihin voi olla kova juttu: uskon ettei muut saa noita yhtä hyvin toimimaan, Elopilla kumminkin hyvä suhteet Microsoftiin. Jos taas Open Office yms saa ison jalansijan yrityksissä niin tilannehan taas muuttuu hieman, mutta nyt tuntuu että Officet on joka toimistossa koska kaikki osaa niitä käyttää. Ja käsittääkseni Microsoft ja Apple lisenssöi ristiin lisenssejä, eli jotain uusia juttuja voi varmaan sieltä ottaa käyttöön.

Itse ns "junailuun": Elop on käsittääkseni ihan samanlainen "renki" kun muut palkansaajat, eli hallitus määrää mitä tehdään ja Elop toteuttaa ne: ei hän ominpäin voi tämmöisiä päätöksiä tehdä. Joku olikin tämän todennut, sekä muistanut myös "kiittää" edellistä johtoa joka on "onnistunut" ajamaan Nokian tähän pakkorakoon jossa ei ole kuin huono ja vielä huonompi vaihtoehto (oi kun olisivat Maemoon panostaneet voimakkaamin aiemmin...).

Tämä tulee varmaan iskemään kovaa myös muihin firmoihin, jotka tekee Symbian alihankintaa: mutta myös tämä tulee olemaan ns ykkösuutinen aika kauan, joten ehkä nyt on mahdollista löytää jotain muualta mitä markkinat eivät täysin noteraa kun on "Nokia huuma". Eloppia on kritisoitu siitä ettei omista Nokian osakkeita, mutta jos on palkattu "pyöveliksi" niin eihän ole ollut mitään järkeä ostaakkaan niitä: eli kun Elop ostaa lienee hyvä aika myös itse miettiä Nokian osakkeiden ostoa. Samoin ymmärrän ettei ole myynnyt Microsoftin osakkeita: osake on nyt hieman houkuttelevan hintainen (eli suht edullinen), ja jos on omistanut kauan niin myös Yhdysvaltain verottaja muistaisi tämän myynnin ilolla.

Microsoftin Nokian ostoon en valitettavasti usko: 20% omistuksellahan ne saisi ison määräysvallan, joten jos on tarve turvata niin ehkä ne ostaa sen käteiskassalla pois: mutta mitään järkeähän niillä ei ole ostaa koko firmaa pois. Varovaisen optimistisesti tässä nyt ostopaikkoja kyttäillään; Nokia junasta hyppäsin liian myöhään pois kyydistä, ja aion hypätä kyytiin vasta kun se on taas menossa eteenpäin, eli voi olla että vain kotiutan "osingot" tai sitten pari vuotta katsotaan menoa...

torstai 10. helmikuuta 2011

Salkun pohjoismaisten osakkeiden lyhyt katsaus

Taas on vuoden tulokset tullut, ja suurin osa yrityksistä raportoinneet tulokset joten aika hiukan kurkata miten on mennyt niillä joilta odotan osinkoa:

ACAP Invest: hätäisiä ostoja aikoinaan hintaan 45kr/kpl, salkun painoarvo 2,3%. Odotin 3kr osinkoa jo vuonna 2010, mutta peruttiin kun TPS osa-alue meni persuksilleen. Uusi toimari on merkinnyt osakkeita 56,15kr hintaan äskettäin, mutta tulos oli kyllä hienoinen pettymys: TPS osa-alue tuotti melko hurjasti tappiota, ja tästä vihdoin päästy nyt eroon. Tulos jäljellä oleville yrityksillä oli 2,35kr/osake. Sono, joka vastaa noin puolesta yrityksen liikvaihdosta (ja ainoa voittoa tekevä), alkaa isoimmalla tilauskirjalla vuoden 2007 jälkeen ja Disab jolla noin 25% liikevaihdossa, on tullut tappiota Logiwasten alasajosta. Omaa pääomaa / osake on 39,78kr, joten odottelen vielä yhden kvarttaalin jos tulosta alkaisi tulla: tällä hetkellä siis +/0 tulos. Ja johan toi otti "turpiin", -15% tänään.

Fortum: tulos pettymys ilman muuta, vähän tuntuu tuo sähköhinnan suojaaminen menneen liian pitkälle. Liikevoitto about sama, mutta liikevaihto kasvanut: joten eiköhän tuloskin nouse kun sähkön hintasuojaukset puretaan. Voittoa 1,46€ osake, joista jaetaan 1€: 18,5€ keski-ostohinnalle 5,4% "korkoa", kiitämme ja pidämme osakkeen (myös Fortumille jää 0,46€/osake kehittää liiketoimintaa). Hieman harkinnassa lisäämistä, mutta katsotaan.

Securitas: Kasvu jatkuu yritysostoin, mutta eipä tulos ja liikevaihto hirveästi ole vaihtunut: tosin uskon että turvapalveluiden kysyntä kasvaa jatkossa. Painoarvo salkussa erittäin pieni (1,9%) joten myyntiharkinnassa keskittämisen takia: voittoa / osake 5,71kr, josta osinkoa annetaan 3kr. 65kr ostohinnalle tämä tekee taas 7,9% "koron", joten tämä ainakin kotiutetaan ennen muita toimenpiteitä. Joko tosiaan lisäystä tai myyntiä varmaan pitäisi tehdä, tosin onhan toi säilytys Nordnetissä ilmaista.

Tele2: Aikoinaan tuli myös vähän tätä teleoperaattoria hommattua salkkuun hintaan 79kr/kpl, ja viime vuonna antoivat 5,85kr/osake (varsinaista + ylimääräistä) osinkoa eli "mukavat" 7,4%. Voittoa/osake kertyi 14,83kr, osinkopolitiikkaa muutettiin että puolet tuloksesta jaetaan osinkoina: tämän vuoden osinko on 6kr/osake + pieni "ylimääräinen" 21kr/osake, eli yhteensä 27kr/osake - 34% alkuperäiselle sijoitukselle! Tässä nyt verotussyistä mietin että pitäisikö lisätä osakkeita (19,6% effektivinen verotus), mutta myynnissä joutuisin myymään vanhat ensin ja tästä tulisi veroseuraamuksia myyntivoiton muodossa. Tele2 jää siis vielä salkkuun, mutta pieni paino salkussa (4,9%) hieman harmittaa nytten.

Huomasin tämän jälkeen että aika vähän on pohjoismaisia osakkeita salkussa, joten päätin ostaa jo jonkin aikaa katsomaani CapMania salkkuun hintaan 1,76€/kpl - mutta lisää tästä myöhemmin.