keskiviikko 30. syyskuuta 2009

Syyskuun salkkukehitys

Syyskuussa salkkui kehittyi myös ihan kivasti:


















Osinkoa tuli tilille 2,79€ (4,13$) joista veroa meni 0,42€ (0,62$) eli käytettäväksi jäi 2,37€. Määrä on laskettu sisään ylläolevaan arvonkehitykseen. Tein vähän syyssiivousta ja kevensin Royal Unibrewin osaa salkusta hivenen kun se oli kehittynyt melko vahvasti, 125 dKr ostettu ja sain myytyä 200 dKr - osakepaino oli vähän liian iso yhdelle osakkeelle. Salkku on voitolla 21,62% tällä hetkellä, mikä on aika kivasti.

Olen kyllä selkeästi ylittänyt tavoitteeni (ja "elännyt yli" budjeetin) saada rahaa sijoitettua, joten tulevaisuudessa sisäänmenevä määrä tulee varmasti laskemaan aika paljon - jossei niin ensimmäisen askeleen kohdalla pitää tarkentaa suunnitelmaa.

Sivuhuomautuksena nettovarallisuuteni on vihdoinkin enään noin -100 000€. Syynä tähän on tietysti asuntolaina: en kumminkaan laske asuntoa varallisuudeksi, koska se on kulu jota ilman valitettavasti Suomessa ei voi olla, ja helposti se voi olla rahareikä sen sijaan että se tuottaa mitään (Vähän mukaillen Robert Kiyosaki:n ajatuksia kirjassa "Rich Dad, Poor Dad").

sunnuntai 27. syyskuuta 2009

Osinkotulot kassavirtana

Motivaation kannalta hieman pohdin osinkotuloja ja sen vaikutusta "pientuloiseen" palkkaan (pienituloinenhan on SDP:n lanseerama termi 3000e/kk tuloille, joka tosin lienee melko lähellä keskiansiota Suomessa) kassavirran kannalta.

4% olettamuksilla päädyin seuraaviin "havaintoihin":
5 000€ - 200€/vuosi eli 16,67€/kk - 0,5% korotus "peruspalkkaan"
10 000€ - 400€/vuosi eli 33,34€/kk - noin 1% lisäys "peruspalkkaan", tätä ei taida ihan jokaiselle tulla ensi vuonna, ja riittäisi korvamaan nousun työttömyyskorvauksessa (0,2% -> 0,9% kait puhe)
25 000€ - 1 000€/vuosi eli 83,33€/kk - nyt vihdoinkin aletaan puhumaan siitä että tuotolla tekisi jotain. Verojen jälkeen käteen jäisi noin 60€, eli saa parit ruokaostokset maksettua
50 000€ - 2 000€/vuosi eli 166,67€/kk - nyt jo alkaisi pian yhtiövastike hoitua, melkein 1000 mummonmarkkaa kuukaudessa
100 000€ - 4 000€/vuosi eli 333,33€/kk - ei hullumpaa, tällä rahamäärällä jo tekisi jotain

Ylläolevista luvuista siis päättelen että semmoinen 20 000e+ pitää olla sijoituksia, jotta osinkoja voidaan alkaa pitämään tuloina - sitä ennen kannattaa uudelleensijoittaa ne saman tien.

Riskien hallinta

Koska osinkotuloilla olisi tarkoitus saada kinkkuviipale leivän päälle, niin pahin mitä voisi tapahtua on että yritys lakauttaa osingot/leikkaa niitä. Tämän takia olen asettanut itselleni (tässä vaiheessa vielä epävirallisesti) tavoitteeksi sen että korkeintaan noin 5% saisi olla yhdessä osakkeessa kiinni, ja koska noin 500e on minimi mitä kannattaa yhteen osakkeeseen laittaa niin tämä tekee sen että yli 10 000e salkku pitäisi olla jotta riski olisi siedettävä - joka on ihan hyvin linjassa ylläolevan parinkymmenen tonnin laskelman kanssa.

Yhteenveto

Tavoitteissa olen itselleni asettanut että elokuussa vuonna 2013 pitäisi olla 25 000€ kasassa, ja uskon kyllä että siihen asti jaksan elää säästeliäästi ja laittaa ylimääräiset rahat osakkeisiin. Ei sitä tämänkään jälkeen vielä juhlita, mutta osingoista tulevat rahat helpottavat jo sen verran että palkasta ei tarvitse "kaikkea" siirtää syrjään - onhan sitä tarkoitus kumminkin elää vähän. Mutta siihen asti pitäisi pyrkiä välttämään ylimääräisiä kuluja, ja saada roposia kasaan...

lauantai 26. syyskuuta 2009

Teekay Tankers

Sijoitusten hajauttaminen jatkui, nyt salkkuun tarttui Teekay Tankers (http://www.google.com/finance?q=NYSE:TNK). Osinko-tuotto on todella korkea tällä hetkellä, joten lasken sen varaan että se tulee olemaan pienempi.

Asetin tällä kertaa sijoitukselle jopa tavoitteet: öljynkulutus kasvaa (koska teollisuus alkaa taas vetämään, lehdissä ollut juttua että bensanhinta nousee Suomessa jne jne) joten ensi vuoden puolella oletan että kurssi olisi noin 12-15$ välillä - tällöin asetan jonkinlaisen stoplossin ko. osakkeelle ja valmistaudun luopumaan osasta siitä. Mitenkään varmaahan tämä ei ole, sillä tankkeri-kapasiteetti on kasvanut melko lailla, mutta oletan että jotain tulosta Teekay pystyy kumminkin tekemään koska on 1-3 vuoden spot-sopimuksia olemassa (eli tankkerit eivät tule seisomaan). Aika heppoisin perusteluin tuli tämä osake ostettua, mutta tankkeri-business ei ole rynnänyt ylöspäin tänä vuonna.

Myös http://caps.fool.com/Ticker/TNK.aspx ovat positiivisia (http://www.fool.com/investing/dividends-income/2009/09/01/4-star-stocks-poised-to-pop-teekay-tankers.aspx ) - harkinnassa oli myös Frontline (jota saisi näköjään myös Norjan pörssistä?), mutta koska Frontline nousi 5% ja 2% peräkkäisinä päivinä niin luulin että "juna meni" - nythän se taas vähän laski.

Myös Billy'llä on Teekay:tä (http://investingbilly.blogspot.com/2009/07/teekay-tankersia-ostettu.html sekä muistakseni myöhemmin lisää), sitä kautta pääsin Teekay:n jäljille.

Siivu Teekay tankerssia ostettu hintaan 8,32$/kpl.

tiistai 22. syyskuuta 2009

Alpine Total Dynamic Dividend Fund -CEF

Etsiessäni kuukausittain osinkoa jakavaa yritystä törmäsin Alpine Total Dynamic Dividend Fund (http://www.google.com/finance?q=NYSE:AOD ) CEF:iin. CEF ei sijoita pelkästään yhdysvaltalaisiin yrityksiin, vaan myös eurooppalaisiin ja muihin vain 1-2 kertaa vuodessa osinkoa maksaviin yrityksiin, mutta osinkoa tulee siis kerran kuussa johtuen siitä että CEF:issä on iso määrä eri yrityksiä.

CEF:in strategia on minusta hyvä, eli ensisijaisesti antaa osinkoa ja toissijaisesti kasvattaa arvoa. Osinko on Syyskuu-Marraskuu 0,12$/osake, mikä tekisi vuositasolla noin 14% nykykursilla - viime vuoden alkupuolella taisi olla 0,19$/osake.

http://www.dividends4life.com/2008/12/alpine-total-dynamic-dividend-fund-aod.html


Lisätietoa osoitteesta: http://www.alpinecef.com/

Ostin pienen siivun hintaan 9,02 (osingon irtoamispäivä ollut eilen, joten siksi eilisestä hinnasta tullut "reilusti" pudotusta)

sunnuntai 20. syyskuuta 2009

Working days - sijoitusvideo vuodelta 1957

Yllättävän hyvin nämä ohjeet pätevät edelleen:

Suomen osakkeet kalliita?

Etsiessäni kohteita salkkuun niin olen alkanut olemaan sitä mieltä että osakkeet Helsingin pörsissä tuntuvat olevan melko kalliit, eikä oikein mitään "edullista" P/E ja osinkotuotolla tunnu löytyvän. Myöskään kovin moni yritys ei vakuuta kasvumahdollisuuksillaan, esim Elisa, vaan lähinnä tuntuvat taistelevan nykyisistä positioista.

Tässä artikkeli muutaman suomalaisen osakkeen osinkotuotosta:
http://www.arvopaperi.fi/uutisarkisto/article329639.ece

Tässä vähän ennusteita myös aiheesta:
http://www.taloussanomat.fi/porssi/2009/09/18/pohjola-pankki-varo-suhdanneherkkia-osakkeita/200920358/170

Itse himoitsen salkkuuni kyllä esim Konetta, Sanomaa (R-kioski + welho, mutta ne lehdet) ja Fortumia sekä ehkä Stockmannia - mutta näistä ainoastaan Fortum ja Kone tuntuisivat olevan näillä hinnoilla harkitsemisen arvoisia, Fortumilla toi Venäjäriski tosin ja Kone noussut aika paljon...

Vaikka pitäisi suosia suomalaista niin tällä hetkellä tuntuu että on parempiin tuottoihin mahdollisuuksia ulkomailla, joten tällä hetkellä suuntaan ostokseni sinnepäin.

Lisäys: Taisin olla taas väärässä: http://www.kauppalehti.fi/5/i/talous/uutiset/etusivu/uutinen.jsp?oid=2009/09/25956&ext=rss, "Avokätistä osingonjakajaa etsivä suuntaa katseen lähinnä Suomeen. Suomi on Pohjoismaiden Eldorado osingonjaossa useimmilla mittareilla mitattuna.".

Kanadalaisten trustien veromuutokset 2011

Vuoden 2011 alussa muut kuin REIT Trustit Kanadassa joutuvat maksamaan veroja ihan kuten tavalliset yritykset, eli veroja voitoista. Suurin syy tähän on että Kanadan viranomaiset huomasivat että iso osa omistuksista ovat ulkomaalaisia, joille siis valuu verotonta rahaa.

Lakimuutos on vuodesta 2006, jolloin trustit tippuivat 10-20%. Kirjanpidollisesta voitosta siis pitää maksaa veroa (kassavirrasta trustit saavat jakaa rahaa verottomasti), joten osa trusteista kerää kasaan "tappioita" joita voivat realisoida 2011, ja yrittävät näin siirtää veronmaksua hivenen eteenpäin. On siis syytä erittäin tarkasti käydä joka trusti läpi.

Erittäin tärkeä on myös katsoa kuinka kauan trustilla on tulonlähteitä (esim loppuuko öljyt kentiltä) sekä koittaa arvioida voiko 2011 veromuutos vaikuttaa arvoon - tämähän pitäisi jo olla huomioitu hinnassa, mutta uskon että näin ei ole. Osa trusteista muuntunee osakeyhtiöiksi, esim Crescent Point Energy (TSX:CPG), kun verohyöty jää pois ja oikeastaan vain haitat trustista jää (tiukemmat säädökset).

Törmäsiin pariin uusiutuvaan energiaan sijoittavaan trustiin myös:

Innergex Power Income Fund TSX:IEF.UN http://www.innergex.com/en/energie/accueil_e.html
Tuntuisi olevan sekä vesi- että tuulivoimaa.

Great Lakes Hydro TSX:GLH.UN http://www.greatlakeshydro.com/
Tuntuisi olevan lähinnä vesivoimaa.

Mutta en tutkinut näitä sen enempää, koska ei ainakaan vielä päädy minun buy-listalle. Loppuyhteenvetona pitää sanoa että näitten trustien kanssa kannattaa olla tarkkana, voi helposti polttaa näppinsä.

http://www.dividenddetective.com/canadian_royalty_trusts.htm

lauantai 19. syyskuuta 2009

Osakkeiden takaisinostosta ja Malkasta

Kirjoitin aikoinaan siitä että mielummin näkisin yritysen "ylimääräiset" tai ns "laiskat" rahat ylimääräisinä osinkoina (joita voisin sitten sijoittaa miten haluan) enkä omien osakkeiden ostoina. Perusteluina oli mm että omien osakkeiden osto ja mitätöinti kasvattaa yhden osakkeen arvoa (ja täten johdon optioita, jopa jos hinnan nousua tapahtuu niin että ne optiot laukeaa) ja että yritysjohtajat ovat yritysjohtajia eikä osaketreidareita (eivät siis osta parhaaseen mahdolliseen hintaan).

Kauppalehdessä oli artikkeli aiheesta:
http://www.kauppalehti.fi/5/i/talous/uutiset/etusivu/uutinen.jsp?oid=2009/09/25958&ext=rss - mutta eipä ainakaan tuo saa minua muuttamaan kantaani asian suhteen. Vero-hyöty on toki totta, mutta mitkä ovat oikeasti ostojen motiviit?

Malka Oilista (osakekurssi) taas liikkuu juttua, että olisivat saanneet Tomsk:in putken auki taas:
http://www.affarsvarlden.se/hem/nyheter/article640132.ece . Valitettavasti en löytänyt kuin tuon ruotsinkielisen version uutisesta, mutta osake on tänään noussut 11,76% vaikka öljyn hinta ja skandinaviset pörssit olivat muuten laskussa. Tulee olemaan mielenkiintoista nähdä miten kurssin käy - lappu olisi kyllä oivallinen pelilappu, sillä yhden ören muutos on noin 6% osakkeen hinnasta.

torstai 17. syyskuuta 2009

Osinkojakauma / Syyskuu 09

Osinkoja on taas vaihteeksi tippunut tilille (johtuen Realty Income:sta), ja tästä innostuneena päätin laskea nykyisten sijoitusten osingot:


Hivenen osinkoa siis tulee joka kuukausi, ja talvi/alkuvuosi on melko hyvin katettu - syksyyn pitäisi vielä saada jotain. Määrät ovat vielä todella pieniä (kahvi kuussa), mutta toivottavasti tähän on kiva verrata - ainakin omalta kannalta on tärkeätä motivaation kannalta seurata menestystä: http://www.thesimpledollar.com/2009/07/31/rule-7-watch-your-progress-but-make-it-fun/

keskiviikko 16. syyskuuta 2009

Kraft Foods

Olen metsästänyt tässä seuraavaa kohdetta salkkuun, ja törmäsin
http://bullero.blogspot.com/2009/09/tieto-sisaan-tieto-ulos.html jossa todettiin että on lisätty Kraftia (http://www.google.com/finance?q=KFT) salkkuun. Itse tässä odotan/pelkään/toivon pientä dippiä osakehintoihin, joten "varma" perus-osake sopisi salkkuun hyvin.

Osinkotavoitteeni on 4%, ja Kraft Foods tarjoaa tällä hetkellä noin 4,4% - eli ylittyy. Laskeskelin myös maksimihinnaksi 45 dollaria DividensValue:n maksimilaskentamallia (lyhyesti: 5v maksimihinnat/osinkotuotto antaa keskimääräiseksi luvuksi 2,58: jaoin tämän hetkisen osinkotuoton tällä luvulla ja sain selville että maksimihinta minkä sijoittajat suostuisivat maksamaan on 45 dollaria: lisää aiheesta http://www.dividendsmatter.com/tutorial-calculating-the-average-high-dividend-yield-model-price/2007/09/04/), Graham-numeroksi onnistuin laskemaan noin 23 dollaria mutta kuulema BVPS arvo ei ole kovin luotettava (näin todetaan vanhemmassa analyysissä http://www.dividends4life.com/2008/12/stock-analysis-kraft-foods-inc-kft.html).

Samalla huomasin myös että osakkeen hinta on pyörinyt 27.5-35$ välillä 2003-2008, ja tällä hetkellä ollaan tuon alapuolella. Fool on myös melko positiivinen Krafia kohtaan (http://caps.fool.com/Ticker/KFT.aspx) ja osake ei ole 6kk ajanjaksolla rynninyt yhtä paljon kuin S&P 500. Törmäsin myös analyysin, joka odottaa että osake nousee takaisin 35 dollarin paikkeille - ei mikään mahdottomuus omasta mielestäni.

Päätin siis ostaa hieman Kraft Foodsia 26,2$ hintaan - jossei muuta niin Marabou-suklaalevyjä ja Philadelphia juustoja voi ostella nyt hyvin mielin.

maanantai 14. syyskuuta 2009

Puskurirahojen säilytys

Tarkoitus oli kirjoittaa siitä että kaikkia puskurirahoja ei kannata makuuttaa säästötilillä (jossei ole tiedossa tarvetta niille), vaan hakea "korkoa-koron päälle" -vaikutusta rahastoimalla ja maksamalla verot vasta rahoja nostettaessa.

Aikoinaan kun tätä tutkailin totesin että vain kaksi rahastoa tuntuisi vastaavan kriteereitä "alhaiset kulut", "matala riskitaso" sekä "alle 10 000e":
Tapiola kassakorko: hallinointipalkkio 0,2%, minimisijoitus 500e, 0/0 merkintä/lunastus
Seligson AAA-rahamarkkinarahasto: hallintointipalkkio 0,18%, minimisijoitus 1e, 0/0 merkintä/lunastus

http://saituri.wordpress.com/2009/06/14/maaraaikainen-tai-saastotili-on-yleensa-huono-paikka-talletella-rahojaan/ -olikin jo selvitetty melko hyvin tuo korkoa koron päälle sekä muutenkin käyty läpi Seligson AAA rahamarkkinarahasto, joten päädyin siihen että linkitän vain siihen.

Itse päädyin aikoina Seligsonin rahamarkkinarahastoon, koska minulla oli jo tili siellä (pidän indeksirahastoista matalien kulujen takia) - tämän lisäksi minulla on myös jonkun verran rahaa säästötilillä, joka on "heti käytettävissä". Mitään huimia tuottoja ei kannata odottaa näistä, esim Seligsonin 6kk tuotto on ollut 0.8% ja tulee tästä laskemaan.

lauantai 12. syyskuuta 2009

Osakkeiden takaisinosto - iloinen asia?

Yleensä osakkeiden takaisinostoa pidetään hyvänä asiana, koska siitä ei mene veroa ja myös osinkomielessä se on hyvä: seuraavista voitoista riittää enemmän osinkoa/osake.

Yrityksen johdon ja osakeomistajien etu ei aina mene ihan yhteen: suurimalla osalla yrityksistä on jonkinlainen optio-ohjelma jossa johtajisto saa osakkeita jos yrityksellä menee hyvin. Kun osinkoa jaetaan niin yleensä osakekurssi alenee johtuen siitä että rahaa poistuu yrityksestä eli optioiden arvo alenee - kun taas osakkeiden ostossa osakkeiden määrä vähenee ja jokainen optio vastaa suurempaa osaa yrityksestä eli arvo kasvaa.

Lisäksi yritysten johtajat ovat yleensä todella hyviä yritysjohtajia, ei sijoittajia - muutenhan he toimisivat sijoittajina eikä yritysjohtajina. Tämän takia myös osakeostot tuntuvat ajoittuvan huonosti, osakkeita ostetaan kun ne ovat kalliit.

Tässä lyhyt otos toisen bloggaajan keräämästä datasta, kesä-2008 - kesä-2009:














YritysOsinkoMahd osOstohintaHinta nyt
Homedepot3,8%27,1%37$27$
Walmart1,6%5,8%48$50$
Best Buy1,4%20%48$36$


Ainut yritys joka on "voittanut" tässä on Walmart: käytetty summa on huomattavasti pieneempi kuin muiden yritysten, ja on myös ainut yritys joka on ostanut takaisin osakkeita alkuvuonna 2009, jolloin kurssit olivat historiallisen alhaisia.

Mielummin itse olisin ottanut tuon noin 20% "kertaosingon" käteen ja itse sijoittanut sitä (johonkin muuhun?) itse.

Ja koko artikkeli löytyy täältä:
http://www.barelkarsan.com/2009/08/buying-back-at-wrong-price.html

maanantai 7. syyskuuta 2009

Tavoitteiden määrittely - askeleet

Huomasin et joillakin sivustoilla on tickeri sivussa, jossa seurataan edistymistä. Halusin myös semmoisen, joten päätin raapustella vähän tavoitteita ylös:

Askel 0 on jo suoritettu, eli puskurivaraston kerääminen. Suunnitelmaan saattaa tietysti tulla hidastuksia jos siellä pitää käydä ja se pitää sen jälkeen palauttaa ennalleen.

Askel 1: 10 000e - elokuu 2010 alustava tavoite. Pienimuotoinen osakesalkku pitäisi olla kasassa tässä vaihessa, tähän asti voin ostella "kivalta tuntuvia" osakkeita holdisalkkuun. Tämän jälkeen aletaan jo katsomaan vähän sektorijaottelua jne tarkemmin. Jos tämän jälkeen tapahtuu iso romahdus niin saan ottaa avuksi velkavipua, kunhan ehdot ovat hyvät.

Askel 2: 25 000e - elokuu 2013 alustava tavoite. Tässä vaiheessa olisi tarkoitus alkaa jo asettamaan rajoituksia osakkeille: kuinka iso osuus yhdellä osakkeella saa olla salkusta (5%?), mahdollisesti asettaa stop-losseja (2% salkun arvosta saa max hävitä yhdessä osakkeessa?) jne.

Askel 3: 50 000e - viimeistään tässä vaiheessa osa varoista aletaan siirtämään pitkiin korkoihin, ajatus olisi noin iän verran rahoista sijoittaa niihin.

Askel 4: 100 000e - tähän ainakin tulee päästä, ehdoton minimitavoite.

Askel 5: 250 000e - pyrkimällä tähtiin niin päästään ainakin latvoihin. Mietin että pitäisiköhän tähän asettaa joku vielä isompi tavoite, mutta ainakin tässä vaiheessa varttimiljoona tuntuu aika isolta summalta, joten eiköhän tätä voi tarkentaa suunnitelman edetessä.

Ja tämä siis alustava suunnitelma, vaikea sanoa tarkemmin näin muutaman kuukauden sijoittamisen jälkeen. Tarkoitus olisi jokaisen askelman kohdalla katsoa ja tarkentaa tätä alustavaa suunnitelmaa - mut nyt on ainakin jotain tavoitteita kirjattuna.

sunnuntai 6. syyskuuta 2009

Velan "piilotetut" kustannukset

Yleensä nähdään että 2000e tavara maksaa 2000e, riippumatta siitä maksatko sen säästöistäsi vai esimerkiksi luottokortilla.

Tässä on mielestäni pieni ajatteluvirhe: hinta on siis tuloverojen jälkeinen hinta. Jos maksat sen säästöistäsi olet jo maksanut verot, eli hinta on 2000e - taas jos ostat sen luotolla niin sinun pitää tienata noin 2750e ennenkuin saat käteen 2000e rahaa, jolla voit maksaa luoton pois (ja tähän päälle tietysti mahdolliset korot+kulut).

http://investored.money.ca.msn.com/personal-finance/saving-money-and-managing-debt/Pages/why-should-i-try-to-avoid-debt-or-pay-it-off-quickly.aspx


Tämän takia isot kulutusluotot ovat hankalia maksaa takaisin: esim maksaaksesi takaisin 10 000e kulutusluoton niin sinun pitää tienata 12 500e, mutta koska varmaan samaan aikaan pitää elää (maksaa vuokra, ostaa ruokaa jne) niin tämän rahan kasaan saaminen kestää aikaa jolloin korko juoksee ja kasaan tienattava rahamäärä kasvaa: esim 10% korolla ja kahden vuoden maksuajalla tuosta tulee noin 11 500e netto-maksettavaa (yksinkertaistettu: ensimmäinen vuosi 1000e korkoa, toisesta 500e) eli todellisuudessa pitää tienata noin 15 000e että saat maksettua takaisin 10 000e lainan.

Joten sijoituslainan kanssa pitää olla skarppina: tällä hetkellä ei ole ajankohtainen, mutta jos markkinat menee w-muotoon niin ehkä pieni sijoituslaina voisi tulla kyseeseen jos ehdot ovat sopivat.

lauantai 5. syyskuuta 2009

Royal Unibrew

Royal Unibrew (http://www.nasdaqomxnordic.com/aktier/shareinformation?Instrument=CSE3273) osakkeen kanssa kävi aika huonosti/hyvin, riippuen miten tilannetta katsoo. Sain vinkin yhdeltä tutulta tästä ei-syklisestä osakkeeesta, tein omasta mielestäni jonkin verran analyysiä mutta johtuen siitä että rahat poltti käsissä ja osake oli vahvassa nousussa sijoitusaikaan (loppukesästä) niin kiirettä piti ja onnistuin täysin ohittamaan kohdan että osinkoa ei jaeta ennenkuin pankeille on tietty määrä velkaa maksettu takaisin - eli ei sopisi salkkuuni ollenkaan. Mutta randomisti poimivat papukaijathan ovat voittaneet analyytikkoja, joten niin taisi tässäkin käydä. Mutta itse yritykseen:

Royal Unibrew on Skandinavian isoimpia olutviejiä: merkkeihin kuuluu Heineken, Vitamalt, Kalnapilis Original, Royal Pilsner, Ceres Strong Ale ja Faxe Premium, markkinoiden ollessa Eurooppa, Pohjois-Amerikka, Karibia ja Afrikka (?). Yritys yrittää laajentua myös Itä-Eurooppaan ennen ei-Euroopan valloitusta, ja johtuen erittäin epäonnistuneesta Puolan sijoituksista sekä entisen pää-omistajan (islantilainen FL Group) akuutista raha-ongelmista osakkeen kurssi tippui noin 90% 2008-2009.

Perusteluna osakkeenostolle oli seuraavanlaiset: Kurssin ollessa 80 DKR P/E oli 3,9, ja jos arvioidaan että Royal Unibrewin "sopiva" P/E olisi 10 (Carlsbergin oli 13) niin osakkeen tavoitehinnaksi tulee noin 200 DKR (80*10/3.9). Voitto oli noin 3,2% tuolle P/E luvulle, ja kun se historiallisesti on ollut noin 6,5% niin jos oletetaan että kasvua ei tapahdu 2009 mutta kannattavuus saadaan nostettua takaisin 6,5% tasolle niin tavoitekurssi olisi noin 400 DKR (80 *10/2).

Tässä vaiheessa (Q2 tulokset tullut) Puolan ongelmat ovat ratkenneet melko hyvin, rahoitustilanne huomattavasti parantunut ja kustannustehokkuusohjelma on puraissut. Itse siirryin siis sisään hinnalla 125 DKR, tällä hetkellä kurssi on 185 DKR - voittoa siis kivat 50%.

Hätiköiden siis tuli hyvä - jos olisin tiennyt että melko varmasti osinkoa ei tule vuonna 2009 niin en olisi tätä ostanut.

perjantai 4. syyskuuta 2009

Kulujen minimointi / rahastojen välttäminen

Törmäsin pariin ihan mielenkiintoiseen (ruotsalaiseen) laskelmaan:

Vuodesta 95-02 (7 vuotta) kuukausisijoittamalla 1000 kr/kk osakerahastoihin niin sijoittamalla maailma-rahastoon Ruotsissa ja saamalla keskimääräisen tuoton niin sijoitussumma on tippunut 3% (84 000kr sijoitettu, loppu-arvo 81 655kr), kun indeksi noussut 55%:
http://morningstar.inorr.se/news/analysis.asp?articleID=16933&validfrom=2002-08-29

Sama 95-02 (7 vuotta), 1000kr/kk Ruotsin osakemarkkinoiden rahastoihin keskimääräinen tuotto on "tuottanut" myös mukavat -14% (84 000 kr sijoitettu, loppusumma 71 988kr):
http://morningstar.inorr.se/news/analysis.asp?articleID=16931&validfrom=2002-08-29

Laajentamalla tämän 12 vuoteen (96-08) niin taas sama keskimäärinen maailmanrahaston tuotto on tuottanut -14% (144 000 kr -> 124 011kr):
http://morningstar.inorr.se/news/analysis.asp?articleID=58961&validfrom=2008-11-13

Ja sama 12 vuotta (96-08) ruotsalaismarkkinoiden osakerahastoon antanut 1% voiton (144 000 kr on noussut 145 404kr):
http://morningstar.inorr.se/news/analysis.asp?articleID=58962&validfrom=2008-11-13

Melko mielenkiintoiset luvut, varsinkin kun juuri kuukausi-sijoittamallahan tuota riskiä pitäisi saada pois. Molemmat lienevät otettu heti voimakkaan laskun jälkeen, ja onhan siellä erittäin hyvin nousseita kuukausia seassa kans. Jonas Lindmark, jotka kirjoittanut nuo artikkelit, suosittelee että säästämistä lisätään kun markkinat laskevat ja vähennetään taas vastaavasti kun markkinat ovat nousseet voimakkaasti - eli ostetaan halvalla enemmän, ja vähemmän kalliilla.

Omasta mielestäni myös 12 vuoden ajanjaksolla kuluilla alkaa olla merkitystä: rahastot ovat helposti saattaneet ottaa sen 2%/vuosi hallinointipalkkioa, joten en usko että tuo maailmanrahastokaan olisi tappiolla jos ajatellaan korkoa koron päälle-effektiä.

Itse yritän minimimoida kulut mahdollisimman paljon juuri tästä syystä, ja käytän lähinnä ETF:iä/indeksirahastoja avuksi kehittyvillä markkinoilla sekä saadakseni vähän hajontaa salkkuun - tämän lisäksi tosiaan toivon pystyväni lähelle indeksituottoa, mihin keskimääräinen rahastotuotto ei ole yltänyt kulujen takia.

keskiviikko 2. syyskuuta 2009

Nokia - osinko-osake?

Nokian (http://www.nasdaqomxnordic.com/aktier/shareinformation?Instrument=HEX24311) ennuste vuoden 2009 osingoille tuntuisi olevan noin 0,37e/osake ja tavoitteena olisi noin 4% osinkotuotto sijoituksille - tämä tuo Nokian tavoitehinnaksi siis 9,25e. Tällä hetkellä kurssi huitelee pikkaisen korkeammalla, eli 9,35e, mutta syyskuun "kunniaksi" osakehinnat ovat laskussa.

Itse olen hivenen huolestunut Nokian tuotepaletista, varsinkin älypuhelinmarkkinoilla, sekä vahvasti laskenneesta puhelinten keskihinnasta - edelleen 2009/Q2 keskihinta laski mutta kumminkin markkinaosuus olisi noussut älypuhelimissa? Myös Nokia Ovi on edelleen valovuosia Applen perässä (jopa voisi ihmetellä että mihin ovat Nokialla ajan käyttäneet?), mutta Linux-pohjaisen puhelimen tuonti markkinoille on minusta hyvä asia - Symbianissa tuntuisi olevan jotain ihmellistä "kankeutta" kun kosketuspuhelimen tuonti markkinoille kesti niinkin kauan kun kesti.

Viime aikaiset "isot" päätökset eivät ole olleet kovin hyviä: esim NSN menettänyt melko paljon markkinaosuutta ja tekee tappiota, Navteq ostosta voidaan tuskin pitää edes "kohtuu edullisena" ostoksena ja suurin osa hypetetyistä uutustekniikoista tuntuu olleen torsoja (WAP, MMS, DigiTV) - mutta kassa on edelleen kunnossa ja tuotantoprosessit Nokialla tuntuu olevan hanskassa.

Myös kurssi on kehittynyt todella heikosti verrattuna vuoteen 2000, mutta uskon että kurssi on liian alamaissa nyt. Aion sopivan ajankohdan tulleen ostaa erän ja kotiuttaa ainakin kevään osingot (ja jossei yhtiön tulevaisuuden näkymät mielytä minua, mahdolliset myyntivoitot). Sopivaa ajankohtaa ehkä pitää hivenen odottaa - Nokia Worldissa esitys http://laimeasilli.wordpress.com/2009/09/02/gorilla-kicks-ass/ on ollut vahva mikä voi johtaa nouseviin kursseihin pariksi päiväksi, kunnes syysmasennus tarttuu. Pohjan ajottaminen voi toki olla hankala.

tiistai 1. syyskuuta 2009

Sijoitussalkun elokuun tuotto

Hetken pohdittuani miten näyttää tulokset sijoituksista päädyin siihen että esittelen ne pelkästään arvopaperi-sijoituksille, eli rahastot ja osakkeet - jätän pois pankkitalletukset ja rahamarkkinarahastot.

Laskelma tältä osin on melko lyhyt (johtuen että olen aikaisemmin kerännyt kasaan puskurin), ja siksi en aio graafilla sitä esitä vielä:
















PVMSijoitettuArvoTuotto
2009-064 075€3 900€-4,29%
2009-074 300€4 590,15€6,75%
2009-085 200€6 166,33€18,58%



Eli elokuu on ollut salkulle hyvä.