Päädyin sitten ostamaan pienen siivun Travelpartneria salkkuun hintaan 18,5kr/osake. Onnistuin taas "odottamaan" onneni ohi (pohdin muita osakkeita myös), mutta hinta oli mielestäni vielä erittäin kohtuullinen. Hieman analyysiä/pohdintoja osakkeesta:
Q4 liikevaihto oli 328,2 MiljKr (2008: 186,7 MKr), kasvoi siis 76%
Liikevoitto kasvoi 2,8 MKr (2008: 1.1 MKr), eli 154% kasvu - tätä tosin rasitti korttihuijausten takia hävityt 1,9 MKr, mutta tämä reikä on korjattu.
Vuositasolla myynti oli vuonna 2009 1360,1 Mkr (667 MKr), eli 104% kasvu.
Liikevoitto nousi 14,5 MKr (2,7 MKr) ennen veroja, ja osakekohtainen tulos oli vuonna 2009 1,93kr/osake (0,53 kr/osake).
Liikevaihto on siis todella iso johtuen siihen että Travelpartner toimii netissä myös affilate-verkkona (lähinnä kait verrattavissa pokeriverkkoihin): tämä antaa sen hyvän puolen että pääomaa ei tarvitse sitoa kovin paljon liiketoimintaan vaikka haetaan kasvua, vaan se voidaan vapauttaa esim osinkojen muodossa omistajille. Nykyinen 1,93kr/osake voitto antoi ostokurssilleni 18,5 P/E arvoksi 9.6, mikä on todella matala kasvu-yritykselle. Uskon että (liikevoiton) kasvu tulee olemaan melko rivakkaa vielä ensi vuonna, 20-30% luokkaa, mutta laskemalla vain 10% kasvulla tämä nostaisi liikevoiton 2,12kr/osake, ja tämä antaisi P/E luvuksi 8.7 - mikä edelleen on matala. Uskoisin että oikea P/E on luokkaa 12-15 välillä (tämä antaisi 2kr/osake voitolla tavoitehinnaksi 24-30 kr/osake)
Travelpartnerilla oli myös 9,9MKr käyttämättömiä verohyvityksiä, joista aktivoivat Q4 1,1 MKr. Osinkoehdotus on 1,25kr/osake, ja uskon että tämä tullaan jakamaan - 18,5kr kursilla tämä on 6,7% osinkotuotto. Osakeella ei ole kovin isoa vaihtoa (on noterattu First North kauppapaikalla), mutta itse näen että osakkeen arvostustaso on liian matalalla ja odotan sen nousevan tänä vuonna 30 kr paikkeille.