Päädyin sitten ostamaan pienen siivun Travelpartneria salkkuun hintaan 18,5kr/osake. Onnistuin taas "odottamaan" onneni ohi (pohdin muita osakkeita myös), mutta hinta oli mielestäni vielä erittäin kohtuullinen. Hieman analyysiä/pohdintoja osakkeesta:
Q4 liikevaihto oli 328,2 MiljKr (2008: 186,7 MKr), kasvoi siis 76%
Liikevoitto kasvoi 2,8 MKr (2008: 1.1 MKr), eli 154% kasvu - tätä tosin rasitti korttihuijausten takia hävityt 1,9 MKr, mutta tämä reikä on korjattu.
Vuositasolla myynti oli vuonna 2009 1360,1 Mkr (667 MKr), eli 104% kasvu.
Liikevoitto nousi 14,5 MKr (2,7 MKr) ennen veroja, ja osakekohtainen tulos oli vuonna 2009 1,93kr/osake (0,53 kr/osake).
Liikevaihto on siis todella iso johtuen siihen että Travelpartner toimii netissä myös affilate-verkkona (lähinnä kait verrattavissa pokeriverkkoihin): tämä antaa sen hyvän puolen että pääomaa ei tarvitse sitoa kovin paljon liiketoimintaan vaikka haetaan kasvua, vaan se voidaan vapauttaa esim osinkojen muodossa omistajille. Nykyinen 1,93kr/osake voitto antoi ostokurssilleni 18,5 P/E arvoksi 9.6, mikä on todella matala kasvu-yritykselle. Uskon että (liikevoiton) kasvu tulee olemaan melko rivakkaa vielä ensi vuonna, 20-30% luokkaa, mutta laskemalla vain 10% kasvulla tämä nostaisi liikevoiton 2,12kr/osake, ja tämä antaisi P/E luvuksi 8.7 - mikä edelleen on matala. Uskoisin että oikea P/E on luokkaa 12-15 välillä (tämä antaisi 2kr/osake voitolla tavoitehinnaksi 24-30 kr/osake)
Travelpartnerilla oli myös 9,9MKr käyttämättömiä verohyvityksiä, joista aktivoivat Q4 1,1 MKr. Osinkoehdotus on 1,25kr/osake, ja uskon että tämä tullaan jakamaan - 18,5kr kursilla tämä on 6,7% osinkotuotto. Osakeella ei ole kovin isoa vaihtoa (on noterattu First North kauppapaikalla), mutta itse näen että osakkeen arvostustaso on liian matalalla ja odotan sen nousevan tänä vuonna 30 kr paikkeille.
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti