maanantai 27. joulukuuta 2010

Vuoden 2010 kaupankäyntikulut

Taas alkaa vuosi olla pulkassa, joten hyvä taas käydä läpi kaupankäyntikuluja:

Ruotsin kruunuja: 491,21 kr --> 53,9€
Yhdysvaltojen dollareita: 90,24€ --> 68,6€
Tanskan kruunuja: 74,38 DKK --> 10€
Norjan kruunuja: 79,85 NOK --> 10€
Euroja: 4€
Yhteensä: 146,5€

Eli vaikka Nordnet "uudisti" hinnastoaan melko reilusti niin "buy-and-hold" strategia on pitänyt kaupankäyntikulut siedettävänä: tosin yhteensä lähemmäs 300€ on kulunut nyt puolentoista vuoden aikana kuluihin.

tiistai 21. joulukuuta 2010

Northwestern Corporation

Tässä etsiessäni "kohtuuhintaista" osinkoyritystä niin törmäsin Northwestern Corporation:iin (NWE) finviz.com:issa. Yritin varmistua siitä että yritys olisi kohtuu varma osingonmaksaja (jos taas tulee taantuma), ja yrityksen toimiala pitäisi olla melko varma voitontekijä: eli toimittaa kaasua ja sähköä. SeekingAlphassa joku totesi että oli tavannut yrityksen johdon viime kesänä, ja vaikuttivat päteviltä: yritys on toki ollut Chapter 11, mutta tullut sieltä pois 2004.

Käytin tässä melko pitkälle SBI kirjan suosittelemia arvoja varmistaakseni että osake olisi ostettava: 150% S&P 500 Yieldi eli 1,5 x 2,3% = osinkotuotto yli 3,45% - NWE:llä noin 4,65%.
Payoutratio (osingonmaksu-osuus tuloksesta) pitää olla alle 70%, ja on 61% - P/E 13.1 (Ind avg 13.5), Price / sales 0.94 (alle 1,5, ja mieluiten alle ind avg joka on 1.13). Myös kasvu-arviot yrityksellä on kohtuulliset: seuraavan viiden vuoden keskiarvo on 6,8% (ind avg 6,3%).
Hieman epäilytti tuo Debt/equity joka on 1,3 (ind avg 1,2) ja SBI suosittelee noin 1 (50%/50%) sekä se että lainamäärä kasvanut, mutta laina on nyt melko halpaa joten hieman "feeling lucky" tämän osakkeen suhteen. Fool.com on myös melko luottavainen (4 tähteä), eikä mitään insider-myyntiä ole tapahtunut (toki ei myös ostoja alkuvuoden jälkeen).

Osinkoa on kasvatettu hieman siitä lähtien kun sitä alettiin taas maksaa: 2008 0,33$/osake, 2009 0,335$/osake ja 2010 0,34$/osake joten toivottavasti trendi pitää. NWE:tä lisätty hintaan 29,25$ / kpl salkkuun.

torstai 9. joulukuuta 2010

Turskat salkussa

Välillä on hyvä hieman käydä läpi mikä meni pieleen; varsinkin kun mennyt vuosi oli melko "helppo" osakkeille, melkein mikä tahansa ostettu lappu on mennyt ylös. Viime aikojen rivakka nousu ACAP Investissä nosti sen pois turskalistalta, muuten se olisi ollut melko kärjessä.

Alpine Total Dynamic Dividend, AOD: NN (Nordnet kuljen kanssa)-ostohinta 9,18$ (osinkokorjattu: 7,82$), nyt 5,85$ eli -36,32% (-15% osinkokorjattu). Mistähän tässä aloittaisi... Ensin varmaan siitä että ostin NAV +15% hintaan (eli maksoin 1,15€ 1€ tavarasta), hinta pomppi voimakkaasti enkä oikein löytänyt mikään mikä olisi kumonnut tuota että osinkotuotto on liian kova: näin jälkikäteen ajateltunahan korkea volatiliteetti (7-10$ tuntui pyörivän) olisi voinnut varoittaa että ehkä kannataisi luopua, mutta ei ollut kovin iso sijoitus ja kun kurssilasku sitten realisoitui niin oli jo myöhäistä. Jonkun verran kotiutettavaa tappiota olisi tässä osakkeessa, mutta maksaa edelleen melko hyvää osinkoa vrt hinta joten kotiutan niitä tällä hetkellä - eipä muualta saa tuolla summalla yhtä hyvää tuottoa. Pieni pelastus tosiaan ollut se että ehdin nauttimaan 0,12$/osake osinkoja jonkun aikaa: muuten tässä olisi vielä pidempi miinus. Osuus salkusta 2%, pidetään toistaiseksi (kunnes joku parempi löytyy/korjaan tappiot verotusta varten).

Hudson City Bancorp, HCBK: NN-ostohinta 12,74$ (osinkokorjattu: 12,29$), nyt 12,39$ eli -2,72% (+1% osinkokorjattu). Pankkeja lyödään aika kovaa, ja tämä ollut reilusti alempana. Kaksi ostoa tässä, eli hieman tankkasin lisää jotta keskihinta laskisi. Uskon edelleen Hudsoniin (TTM Earningit on 1,12$/osake (viime vuosi: 1,08$), osinko 0,6$/osake eli pitäisi olla turvattu, korot matalat mutta ehkä nousussa?) joten on pitkässä salkussa - en lisää koska on myös Royal Bank of Canada salkussa (jota lyöty viime aikoina). HCBK isompia yksittäisiä sijoituksia 7,3% salkkuosuudella, pidetään.

Nokia, NOK1V: NN-ostohinta 9,61€ (osinkokorjattu: 9,21€), nyt 7,52€ eli -21,8% (-18,4% osinkokorjattu). Tavoitehinnaksi asetin 12€, ja siinähän se kävi: aloin sitten hieman ahnehtimaan vaikka en luottanutkaan yhtiöön (ja tämän hetkiseen Symbian-pohjaiseen strategiaan), ja jäin roikkumaan. Totuus paljastui, ja alashan sitä mentiin. Nyt ollaan mielestäni ehkä menty liian alas, eli pientä reboundia odotan kun Q4 myyntitulokset (N8) nähdään mutta en usko että yli 10€ mennään kovinkaan äkkiä. TTM Earnings / share (eli vuosi taaksepäin) tuntuu olevan 0,55€/osake (omaa pääomaa / osake 3,64€) joten 0,4€ osinko voi olla uhattu. En osta lisää kun en luota osakkeeseen (vieläkään): luultavasti tästä pitäisi luopua ja kotiuttaa tappiot, mutta helpomi tosiaan ajatella että tappio ei ole todellinen ennenkuin se realisoidaan (ja odotan nousua Q4 tuloksen jälkeen). Nyt 2,7% salkusta ja isoin tappioni - myydään viimeistään Q4 jälkeen.

Eli liian kallliilla ei kannata ostaa (AOD: selkeä virhearvioiti, jos NAV:in olisin ostanut niin en olisi niin paljon tappiolla) ja kannattaa omaa strategiaa noudattaa (Nokia) jos on jotain päättänyt. Mutta onneksi muut osakkeet ovat menestyneet hyvin (ja pari todella loistavasti), joten salkku edelleen kovasti voitollinen.

tiistai 7. joulukuuta 2010

Guld Invest

Salkkuun tarttui Ruotsista Guld Invest (http://www.guldinvest.se/) -osake. Kyseessä on melko uusi pörssiyritys, jota uusi toimitusjohtaja on yrittänyt saada kuntoon nyt vähän aikaa. Yritys on kannattava vaikka on talouskriisi ollut, mutta viime osavuotiskatsaukseen tuli todella negatiivinen merkki kun vielä tarkensivat toimintaa ja tekivät tästä johtuen kertaluontoisen alaskirjauksen: tästä johtuen osake on löyty todella alas. Yrityksen omaisuuden arvo on 0,17kr/osake (goodwill:in kanssa 0,19kr/osake), joten kun osake oli saatavilla hintaan 0,17kr/kpl niin tuntui että tässä on mahdollisuus tehdä hieman tiliä.

Osinkoa olisi ollut tarkoitus alkaa maksamaan vuodesta 2010 eteenpäin 30% tuloksesta, mutta tänä vuonna sitä tuskin tulee johtuen ko tapahtumasta. Yrityksellä on toimintaa kolmella alueella: Fashion, jossa oma merkki "VJ Since 1890" myy hyvin ja on ollut Ruotsissa esillä ns "product placement"in avulla: Raaka-aineet, jossa kauppaa tehdän kullan kanssa lähinnä kultasepille; sekä viimeisenä Palvelut-alue, jossa tarjotaan rahoitusta sekä puhdistusta & jalostusta.

Osake on tietysti korkeariskinen (uusi yritys) ja erittäin pienellä vaihdolla (kauppaa tehdään Aktietorget:illa), mutta P/E tuntuisi olevan noin 3,4 sekä P/S 0,21. On siis "spekulaatiosalkussa", ja toivon nousua 0,3-0,4kr tasolle vuoden sisällä.

maanantai 6. joulukuuta 2010

Questerre Energy

Tässä metsästäessäni osakkeita löysin pari ei-osinko osaketta, jonka luulen olevan melko hyviä. Ensimmäisen sain salkkuun lisättyä melko helposti, kyseessä siis Questerre Energy (http://www.questerre.com/en/h/en/). Yritystä on lyöty kovasti viime aikoina: mm myöhästyi koeporaus 6kk, laitteet olivat odotettuja kalliimpia sekä ympäristökeskustelua Quebecissä on käyty liittyen "Shale gas" käyttöön. Hieman tietoa ko. kaasumuodosa: http://en.wikipedia.org/wiki/Shale_gas

Tämän lisäksi niin jostain kumman syystä öljy-osakkeet nousevat aina kun ilmoitetaan että ollaan löydetty uusi öljyvaranto: taas kaasupuolella osakkeen arvo laskee, vaikka molemmat on "rajallisia" määriä. Kaasun hinta on myös tällä hetkellä melko matala, mutta koska Questerre:llä on melko hyvä käteisvaranto niin kaasun hinta ei ole liian tärkeä. Oma näkemykseni on että osaketta on lyötyä aivan liian paljon lyttyyn viime aikoina, ja uskon että se tulee nousemaan nykyisestä tasosta johonkin noin 20 nkr paikkeille vuoden sisällä. Myös Warren B tuntuu nyt hieman ennakoivan ehkä kaasun nousua (http://articles.moneycentral.msn.com/Investing/top-stocks/blog.aspx?post=1486877) ja monet muutkin instituutiot tuntuvat haalineen kaasu-osakkeita salkkuun (ehkä vain varmuuden vuoksi?). Samoin NGV:tä (Natural Gas Vehicle) tuntuu olevan hieman nousussa, http://www.bloomberg.com/news/2010-12-01/fiat-s-marchionne-bets-on-natural-gas-for-u-s-as-gm-toyota-go-electric.html toteaa että "Natural Gas is very suitable for US", ja
http://www.ngvglobal.com/ sivustolla on nyt itse asiassa Wärtsilän "Duel-Fuel Technology enables cleaner US River Towboats" - eli kaasua ehkä aletaan käyttää hieman enemmän myös "arkisesti".

Questerreä lisätty salkkuun hinnalla 8,5 nkr/kpl. Huom: suosittelen tekemään hieman tarkempaa analyysiä (en nyt vielä ehdi sitä tähän kirjoittaa auki), itse näen tämän osakkeen "keskiriskisenä" eli heittoa tulee olemaan paljon enemmän kuin normaalisti suosimissani osinko-osakkeissa.

lauantai 4. joulukuuta 2010

Inflaatio laskelmia

Viime aikoina on ollut artikkeleitä aiheesta että inflaatio syö asuntolainat sekä säästöt. Inflaatiohan tosiaan pikkuhiljaa syö säästöjä pois mikäli niille ei saa kohtuullista tuottoa (eli sillä rahalla millä saat nyt litran maitoa niin et saa kuin puolikkaan muutaman vuoden kuluttua).

Laskiskelin että Suomessa on 2000-luvulla ollut keskimäärin 1,78% inflaatio, ja melko maltillinen ollut vuodesta 1992 lähtien. Linkki kuluttajahintaindeksiin: http://www.stat.fi/til/khi/2010/10/khi_2010_10_2010-11-15_tau_002_fi.html





































Vuosi1% inflaatio1,78% inflaatio2% inflaatio3% inflaatio5% inflaatio
1101101,78102103105
2102,1103,59104,04106,09110,25
3103,03105,44106,12109,27115,76
4104,06107,31108,24112,55121,55
5105,1109,22110,4115,93127,63
6106,15111,17112,62119,4134
7107,21113,15114,87122,99140,71
8108,29115,16117,17126,68147,75
9109,37117,21119,51130,48155,13
10110,46119,3121,9134,39162,89


Eli ylläolevana on laskettu 100 euron muuttuminen 10 vuoden aikana: kuten näkyy niin 5% inflaatio tekee todella "pahaa" jälkeä mikäli rahaa makuuttaa käyttötilillä eikä saa siitä korkoa. Itsellänikin on "pahan päivän varat" talletettu melko pitkälle Seligsonin AAA-rahamarkkinarahastoon sekä säästö-tilille, mutta tuntuu tulevan 0,5%-1% verran takkiin vuodessa: koska tuosta tulee aika iso summa pidemmän päälle niin siksi tuon "pahan päivän vararahoja" ei kannata paisuttaa liian isoksi (esim vuoden nettopalkkaa tmv).

Jos Eurooppa pystyy pitämään tuon noin 2% inflaation jatkossa (mikä näyttää erittäin haasteelliselta: voi olla että joudutaan turvautumaan setelirahoitukseen esim Espanjan lainojen ostossa) niin tällöin tuotto-tarve olisi vain tuo 20% 10 vuoden aikana - tosin itse kun käyn kaupassa tuntuu että nuo hinnat kyllä nousee enemmän (toki autojen hinnat ovat laskenneet voimakkaasti), ja eiköhän esim sähkön hinta tule nousemaan enemmän kun liitytään Euroopan sähköpörssiin (Euroopassa siis kalliimmat hinnat kuin Pohjoismaissa: sähköä siis kannattaa myydä sinne, ja siten kilpailun kautta hinta nousee myös Pohjoismaissa).

Itse olen ottanut tuon 3% kohteeksi, eli sen verran kun tulee osinkoa yrityksistä keskimäärin niin uskon että olen melko turvassa vaikka yrityksen osakkeen hinta ei nousekkaan voimakkaasti. Toki haen myös sijoittamisella/riskillä parempaa tuottoa, ja olen sen takia asettanut tavoitteeksi 10% vuodessa.

Tästä voisi myös arvella että vaikka nyt maksaa asunnostaan "hiukan" ylihintaa niin jos sen pitää noin 10 vuotta niin yleinen hintataso nousisi noin 20%, mikä hiukan tasoittaa asunnon hintaa - tämä lähinnä pohtien pääkaupunkiseudun asuntojen hintatasoa, mikä mielestäni on todella korkea.

Marraskuun kuukausikatsaus

Marraskuussa tapahtui yllättävän kova nousu salkussa (vaikka noin 15% on käteistä tällä hetkellä), syyksi paljastui euron romahdus dollaria vastaan (kurssi tippui noin 1,4 1,3 asti, eli noin 7%). Tämän lisäksi pari onnistunnutta osaketta on edelleen jatkanut kasvuaan: Royal Unibrew sekä Blackpearl (molemmat nyt noin 3-4x alkupääoma): Royalista pitäisi jo pikkuhiljaa luopua, mutta verotussyistä taidan odottaa ensi vuoteen. Tarkennetaan nyt vielä sen verran että Tanskan osinkoverotus (28% + pitää erikseen anoa takaisin) on syy miksi tästä olen luopumassa, muuten jäisi pitkään salkkuun ja kotiuttaisin osinkoja.



Osinkoa tuli seuraavanlaisesti: WeSC 185kr (vaikka oli siis hieman erimuotoinen), Northstar Realty 20$, Realty Income 4,17$ sekä Svolder 388kr - yhteensä 80,82€ eli verojen jälkeen 68,7€. Salkun tuottoprosentti on 66,3% kohta puolessatoista vuodessa, eli noin 40% vuositasolla: näyttää siis siltä että vuosittainen 8-10% tuotto voisi olla mahdollista (tällä hetkellähän ollaan kirkaasti edellä, mutta julmettu volatiliteettihan tuolla markkinoilla on). Asuntovelallisena tässä on hieman alkanut mietityttämään verovähennykset, pitkät korot ja inflaatio...