Olen tässä etsinyt eurooppalaista osinko-osaketta, ja luulin/luulen törmäneeni hyvään semmoiseen. Referoin lyhyesti artikkelia http://seekingalpha.com/article/250812-vivendi-well-defined-strategy-history-of-significant-dividends-make-for-a-bargain-at-current-price
Kyseessä ranskalainen Vivendi: yhtiö perustettiin nimellä Compagnie Générale des Eaux (CGE) 1853 ja oli kunnallistekninen firma vielä 1900-luvulla kunnes loppupuolella piti alkaa laajentumaan. Laajentumis-innostuksessa 1988 nimi piti vaihtaa hieman trendikkäämäksi (Vivendi) ja "hienoimpina" saavutuksina voidaan pitää mm 2002 saavutettu 23,2 billionan € vuositappio, mikä on isoin ikinä ranskalaiselle firmalle. Tämän jälkeen yhtiö oli veloissa ja strategia hukassa: päällä on edelleen "class action suite" Yhdysvalloissa, mutta tätä varten yritys on jo laittanut sivuun rahaa.
Yhtiön markkina arvo on 24 miljardia €, ja tällä saisi:
- 12% NBC Universal
- 60% Activision Blizzard (ATVI)
- 53% Maroc Telecom (Marokkolainen teleoperaattori)
- 56% of SFR (Ranskalainen teleoperaattori)
- 100% of GVT (Brasilialainen teleoperaattori)
- Canal+ Group
- Universal Music
- 80% of Canal+ France (ranskan kaapelitv + elokuvastudio)
- Universal Music
- 80% of Canal+ France (ranskan kaapelitv + elokuvastudio)
Näistä Activision-Blizzard sekä Maroc Telecom ovat julkisesti noteerattuja yrityksiä, yhteisarvoltaan noin 15 miljardin euron edestä. Laskiessa muita osia mukaan niin kirjoittaja päätyy noin 42,5 miljardin arvoon, ja velan jälkeen noin 33,6 miljardiin - mikä siis tekisi osakkeen arvoksi 27€/kpl. Yrityksellä tuntuisi olevan selkeä visio mitä yrittävät tehdä, ja tähän kuuluu mm Canal+ Francen ja SFR:n saaminen haltuun - toki ei hinnalla millä hyvänsä (enään). NBC Universalista on myynti-aie sopimus jo kirjoitettu General Electricin kanssa (ja 7,66% luovutettu).
Yritys oli ennen tunnettu todella varmana osingonmaksajana (kuten Fortum Suomessa), ja tähän ollaan nyt myös yritetty palata. Osinkoa yritys on maksanut uuden johdon alla 1,2€/2007, 1,3€/2008 ja 1,4€ 2009, 2010 sekä nyt 2011: tämän hetken osakekurssilla (hieman päälle 20€) niin tuotto olisi karvan verran alle 7%.
Eli kuulostaa hyvältä: tosin hieman tuo kirjanpito on värikästä: net income per share tuntuu olevan mitä käytetään tuloksen näyttämiseen, ja se on hyvä:
| 2009 | 2008 | 2007 | 2006 |
| 2,15 | 2,34 | 2,44 | 2,27 |
Sekä vuodelta 2010 vs 2009:
| Q1Q3/2010 | Q1Q3/2009 |
| 1,79 | 1,76 |
Taas itse EPS olisivat:
| Q1Q3/2010 | Q1Q3/2009 |
| 1,33 | 1,49 |
Mikä tekee tuon osingon (1,4€/osake) melko kovaksi - toki siis on vielä yksi kvartaali tehdä hieman voittoa, josta jää firman kassaankin jotain (esim velkojen maksuun). Koko vuoden tulos vuodelle 2009 on muuten vain 0,69€/osake (EPS), mutta syynä tähän tuntuu olleen: ' goodwill related to UMG (-€616 million) and certain intangible assets acquired from Activision in July 2008, notably internally developed franchises (-€252 million) and certain licenses (-€39 million) ' eli alaskirjauksia.
En ihan osaa päättää onko tämä halpa vai ei - kasvu-mahdollisuuksia siis on mm nuo operaattorit ja Canal+. Mietintämyssyssä, osinko olisi "kiva".
2 kommenttia:
"Mikä tekee tuon osingon (1,4€/osake) melko kovaksi - toki siis on vielä yksi kvartaali tehdä hieman voittoa, josta jää firman kassaankin jotain (esim velkojen maksuun)."
Oletko täysin ymmärtänyt tuloksen ja kassavirran eron?? Firma voi näyttää vaikka tappiota, mutta se ei estä todellisen rahan kertymistä yrityksen kassaan.
Sinänsä itse yritys kuulostaa mielenkiintoiselta ja perehtymisen arvoiselta. Kiitokset siitä!!
Jäipäs huonosti toi lause, eli kuten siinä hieman alempana kirjoitin niin 2009 tulos (EPS) laski koska kirjattiin alas "goodwill"iä + muutenkin tosiaan kassavirtaa kannattaa katsoa.
En saannut tuosta näppärästi koottua semmoista datataulua mitä olisin halunnut esittää (liikaa PDF:iä oli auki samaan aikaan, ja itse kyllä koin tuon niitten investor osion hieman hankalakäyttöiseksi (ranskalaiseksi? :)) - mutta suosittelen tutustumaan tosiaan.
Lähetä kommentti