Helmikuun kuukausikatsaus

Helmikuussa euron alamäki on jatkunut, mikä on tehnyt ihan hyvää salkun arvokehitykselle. Salkun arvo on noussut alusta 32,94% mikä on ihan hyvä nousu.



Osinkoja tuli myös kivasti: SGL ehti kaksi kertaa maksaa osinkoa, ja NRF:n 20$ oli ihan kiva summa - tämän lisäksi siis Realty, AOD sekä Royal Bank of Canada maksoivat, yhteensä 50,14$. Verojen jälkeen 42,62$, ja tämä euroissa 31,3€.

Ensi kuussa pitää siis ostaa vielä yks hyvä ison osingon maksaja jotta saan huhtikuussa mahdollisimman paljon osinkoa.

Hudson City Bancorp lisätty salkkuun

Finanssisekortilla minulla oli aika vähän osakkeita, ja tosiaan osinkohajautuskalenteriin sopiva osake löytyi Hudson City Bancorp:ista (linkki). Muutenkin ala ei ole nyt ns "kovassa huudossa", joten ajattelin että voisi löytyä alalta hyviä osakkeita kohtuulliseen hintaan.

Fool.com (linkki) ja Smartmoney.com (linkki) löytyy tietoa osakkeesta, mutta itse katsoin että osinkotuotto (4,5%) on melko hyvä ja osinkoa jaetaan vain noin 60% voitosta. Morningstar.com:in mukaan voitto on kasvanut joka vuosi 1999 vuodesta (linkki) ja tehnyt voittoa ihan hyvin vielä finanssikriisin aikana. Kasvun arvioidaan olevan noin 10% seuraavat kahden vuodet (ja 5v 16,2%) smartmoney:n mukaan, ja pankin omien kotisivujen mukaan on ollut Forbes parhaiden pankkien listoilla 2007, 2008 ja 2009 - valttina tuntuisi olevan kustannustehokkuus, mikä ainakin itseäni vetoaa koska mahdollistaa matalat kulut asiakaille ja kilpailukykyiset korot. Yritin tonkia osavuotiskatsauksia läpi löytääkseni mahdollisesti nk "huonoja lainoja", mutta ei pistänyt mikään silmään - yksi mahdollinen huono uutinen on että voi joutua maksamaan "takaisin" TARP tukea noin 55 miljoonaa$, vaikka siis ei ole nostanut niitä ikinä.

Ostettu muutama Hudson City Bancorp hintaan 13,20$/kpl pitkään salkkuun - odotan että kasvu jatkuu ja myös osinkotuotto nousee tulevaisuudessa noin 10% vuodessa, jolloin saisin jo ensi vuonna 5% pääomalle takaisin.

Osinkohajautus Helmikuu 2010

Lisäostosten myötä ja uusien osinkotietojen mukaan osinkojakautuma onkin muuttunut hieman:



Pari "virhettä" on: Travelpartnerin osingon arvoin kesäkuulle, Tele2 ylimääräistä 2kr/osake osinkoa ei ole mukana ja Teekay Tankersilla on edelleen 0,15$ osinko (arvio on 0,24-0,27$ välillä).

Ensi kuussa olisi tarkoitus vielä lisätä yksi "hyvin" osinkoa jakava yritys salkkuun pohjoismaista (esim Sampoa tai lisää Fortumia) jotta ehdin osingot vielä kotiuttaa tämän vuoden puolella. Muuten pienin kuukausikohtainen osinkomäärä on 23,5-24,5€ eli osinkoveron jälkeen noin 18,85€-19,7€: tämä vastaanee noin 0,8% palkankorotusta 3000€ kuukausipalkkaan, eli ei ihan hullusti (eli 18,85€ on 0,63% 3000€, ja sitten kun huomioidaan verot yms niin eiköhän päästä lähelle 0,8% - itseasiassa varmaan yli).

Tämän jälkeen olisi varmaan taas aika ostaa Yhdysvalloista joku kvarttaaleittan osinkoa jakava yritys, mutta tällä hetkellä ei ole oikein ideaa mistään kohtuuhintaisesta.

Travelpartner lisätty salkkuun

Päädyin sitten ostamaan pienen siivun Travelpartneria salkkuun hintaan 18,5kr/osake. Onnistuin taas "odottamaan" onneni ohi (pohdin muita osakkeita myös), mutta hinta oli mielestäni vielä erittäin kohtuullinen. Hieman analyysiä/pohdintoja osakkeesta:

Q4 liikevaihto oli 328,2 MiljKr (2008: 186,7 MKr), kasvoi siis 76%
Liikevoitto kasvoi 2,8 MKr (2008: 1.1 MKr), eli 154% kasvu - tätä tosin rasitti korttihuijausten takia hävityt 1,9 MKr, mutta tämä reikä on korjattu.

Vuositasolla myynti oli vuonna 2009 1360,1 Mkr (667 MKr), eli 104% kasvu.
Liikevoitto nousi 14,5 MKr (2,7 MKr) ennen veroja, ja osakekohtainen tulos oli vuonna 2009 1,93kr/osake (0,53 kr/osake).

Liikevaihto on siis todella iso johtuen siihen että Travelpartner toimii netissä myös affilate-verkkona (lähinnä kait verrattavissa pokeriverkkoihin): tämä antaa sen hyvän puolen että pääomaa ei tarvitse sitoa kovin paljon liiketoimintaan vaikka haetaan kasvua, vaan se voidaan vapauttaa esim osinkojen muodossa omistajille. Nykyinen 1,93kr/osake voitto antoi ostokurssilleni 18,5 P/E arvoksi 9.6, mikä on todella matala kasvu-yritykselle. Uskon että (liikevoiton) kasvu tulee olemaan melko rivakkaa vielä ensi vuonna, 20-30% luokkaa, mutta laskemalla vain 10% kasvulla tämä nostaisi liikevoiton 2,12kr/osake, ja tämä antaisi P/E luvuksi 8.7 - mikä edelleen on matala. Uskoisin että oikea P/E on luokkaa 12-15 välillä (tämä antaisi 2kr/osake voitolla tavoitehinnaksi 24-30 kr/osake)

Travelpartnerilla oli myös 9,9MKr käyttämättömiä verohyvityksiä, joista aktivoivat Q4 1,1 MKr. Osinkoehdotus on 1,25kr/osake, ja uskon että tämä tullaan jakamaan - 18,5kr kursilla tämä on 6,7% osinkotuotto. Osakeella ei ole kovin isoa vaihtoa (on noterattu First North kauppapaikalla), mutta itse näen että osakkeen arvostustaso on liian matalalla ja odotan sen nousevan tänä vuonna 30 kr paikkeille.

Epävarma markkina, mahdollisia ostotilaisuuksia

Hieman hiljaiseloa ollut blogittamisen suhteen, ja kiirettä piisannut muiden asioiden kimpussa. Sivusilmällä kumminkin on tullut seurailtua markkinoita, ja muutama asia tuli havaittua: Travelpartnerin 17,2kr tärppi ei mennyt läpi, vaan osake karkasi todella korkealle (noin 20kr). Tätä seurasi osavuotistulos, mm 154% voittokasvu vuoden 2009 aikana ja 1,15 kr osinkoehdotus, ja palkintona noin 10% kurssilasku 17,8kr tasolle. Syynä tähän lienee luottokorttipetos-ongelma järjestelmässä, jota ollaan paikkaamassa - osinko olisi yli 6% näillä hinnoilla, mikä houkuttelee kieltämättä hieman ostoksille.

Tosin myös Fortum ja Sampo ovat hieman kiinnostavia: osinkotuotto olisi hieman pienempi, mutta saisin hyödynnettyä täysmittaisena tuon osinkovähennyksen kun asuntolainaakin on. Tosin kasvuosake olisi siinä mielessä hyvä, että sen voisi myydä ja saisi pääomatuloa.

Olen myös mielenkiinnolla seurannut Yhdysvallan markkinoita, ja todella lähellä on Hudson City Bancorp (HCBK) osto. Osinkotuotto on noin 4,5%, osinkoa jaetaan noin 55% voitosta (Earnings per share 1,07$ ja osinkoa 0,6$) ja muutenkin tilanne näyttää hyvältä. Pankit eivät myöskään tällä hetkellä ole huudossa, joten tämä voisi hyvinkin jäädä pitkään salkkuun (osinkokasvu erittäin todennäköistä). Mutta kohtapuolin on palkkapäivä, joten katsotaan: ajattelin siis hajauttaa kahteen pieneen ostoon, yksi hieman isompi yhdysvalloissa ja yksi hieman pienempi pohjoismaissa.

AOD oli myös laskenut sopivan paljon, mutta ei ihan niin paljon että olisi ostanut sitä vielä - tästä osake onkin taas sitten noussut jonkun verran.