perjantai 21. heinäkuuta 2017

Teekay Corporation - hallittu riski

Sijoittelin aikoinaan melko menestyksekkääsi Teekay Tankersiin; yrityksellä oli hyvä osinko ja sitä seurasi mukava arvonnousu. Sitten hiukan poltin näppini Seadrillin kanssa ja Hornbeck Offshorining kanssa meinasi käydä samalla lailla. Olen kumminkin hiukan seurannut näitä yrityksiä sivusilmällä, ja Teekay Corporationsin laskettua melko reilusti se alkoi kiinnostamaan.

J. Mintmyer on kirjoittanut tästä ihan hyvän artikkelin https://seekingalpha.com/article/4082893-teekay-corporation-highest-conviction-long-idea-ever osoitteessa, ja lyhkäisyydessään hän toteaa että osake on tippunut liikaa: koska tämä on ns General Partner (GP) niin kun Teekay LNG Partners (TGP) lähtee nostamaan osinkoaan, mitä odotetaan alle vuoden sisällä niin myös TK nostaa osinkoa ja osake lähtee nousuun. TGP laski osinkoaan joulukuussa 2015 0.7$ -> 0.14$ jotta voisivat ilman lainaa kustantaa kasvua, ja nämä investoinnit on nyt tehty. Mikäli sitten vielä Teekay Offshore Partners (TOO) sekä Teekay Tankers (TNK) myös pystyvät parantamaan tulosta niin TK voi nousta todella paljon.

Cobas Asset Management, jonka vetäjä Francisco Parames myös tunnettaan "Europan Buffetina" on pistänyt niin paljon rahaa kiinni TK:hen kun rahaston säännöt sallivat: täydet 10%. Tämä on hyvä merkki, mutta toisaalta kuten https://seekingalpha.com/article/4086498-teekay-corporation-blindly-follow-cobas-asset-management todetaan niin monesti oikealla arvo-sijoittajalla on aika pitkä horisontti, ja väliin voi mahtua myös melko reilua laskua - eli matka voi olla karu seuraavat pari vuotta, ja osakesijoittaminen on aina riskialtista puuhaa.

Kurssi on ollut melkoista vuoristorataa, mutta onnistuin ostamaan ensimmäisen siivun hintaan 5.6$. Valitettavasti taas jänistin ja laitoin kiinni tähän 6k€, mikä on noin 2.1% salkusta. Hinta taisi käydä yli 7$, mistä se sitten taas laski ja lisäsin n 3k€. Keskiostoshinta minulla on nyt 5.91$ ja on salkkuni isoin yksittäinen sijoitus, mutta vain noin 3% kokonaisarvosta. Tällä hetkellä harmittaa koska meno on ollut melko reipasta ja on noin +30% tällä hetkellä.

J. Mintmyer arvioi että osakkeen pitää nousta vähintään 13$-15$ tasolle, ja taas Cobas Asset Management on sanonut kohdekurssiksi 19$. Itselläni on häly 13$ kohdalla, katsotaan miten osinko on mennyt. Pohdin myös hiukan lisäämistä.

lauantai 27. toukokuuta 2017

Whitestone REIT (WSR) - kuukausittainen osinko

Mielestäni markkinat ovat melko kalliit, ja pelkään että hinnat voivat tulla alas 10-15% helposti. Silti minulla on (aina?) se ongelma että raha polttaa ja se pitäisi saada heti sijoitettua johonkin: kun raha on kiinni niin salkkuun ei tarvitse kurkata joka päivä. Johtuen siitä että markkinat ovat mielestäni epävarmoja yritän metsästää nk "fixed incomea", jotta minulle tulisi koko ajan rahaa sisään mitä voin sijoittaa mikäli hinnat laskee.

Minulla on ollut tarkkailu-listalla Dirk Leachin osakkeita, mitä hän on suositellut artikkelisarjassa "If I had to build an income portfolio today" ja Whitestone REIT (WSR) lähti sopivasti laskuun toukokuun alussa. Osinko on hyvä (taisin saada lukittua noin 9.8%) ja tulee tilille joka kuukausi: myös osinko pitäisi olla varma eli suhde AFFOn ei ole mahdoton (noin 70%). Yrityksellä on melko paljon velkaa, mikä ei ole hyvä jos/kun korot lähtevät nousuun mutta lukiessani viimeisintä transcript callia yritys on melko luottavainen tulevaisuuteen: markkina-arvo yrityksellä on vielä melko pieni (n. 450milj $) mutta tavoite olisi ensin päästä puolen miljardin markkina-arvoon ja sitten miljardiin dollariin jotta saisivat "credit rating" S&P:ltä. Nyt myös Brad Thomas nosti osakkeen tasolle "Buy" Seeking Alphassa: https://seekingalpha.com/article/4075073-whitestone-poised-profit-upgrading-buy

Osake on siis selkeästi riskipitoinen, mutta ostin salkkuun 500 kpl Whitestone REIT:ia hintan 11.58$. Tämä on noin 2.5% salkustani, pitää katsoa jos hieman lisään tätä.

keskiviikko 12. huhtikuuta 2017

XACT Nordic High Dividend Low Volatility (XACTHDIV)

Tukholman pörssiin ilmestyi mielenkiintoinen ETF: XACTHDIV eli XACT Nordic High Dividend Low Volatility. Englanninkielistä tietoa tuntuu olevan melko niukasti (http://en.xact.se/Press-releases/2017/Xact-lists-a-new-Nordic-Smart-Beta-ETF/) mutta ruotsin kielellä sitten enemmän: http://www.xact.se/etf-utbud/Aktiemarknad/XACT-Nordiska-Stabila-Bolag/

Tämä on siis ETF, joka seuraa Handelsbankenin Nordic Smart Beta indeksiä jossa on 50 yritystä. Smart Beta rahasto yrittää saada perinteistä indeksiä hieman parempaa riskipainoitteista tuottoa kuin mitä perinteinen indeksi saavuttaa. Valinta tehdään pohjoismaiden 150 vaihdetuimman osakkeen joukosta niin että ne 50 joissa on sekä korkein osinko ja matalin riski pääsevät mukaan - korkein osinkotuotto siis ei välttämättä oikeuta pääsyä ETF:ään. Koostumus on tällä hetkellä n. 61% ruotsalaisia osakkeita, 17% tanskalaisia, 14% suomalaisia ja loput sitten norjalaisia.

Vuotuinen osinkotuotto on noin 4% tällä hetkellä, ja ETF jakaa kerran vuodessa osinkoa toukokuussa. Hallintokulut ovat 0.3%, mikä mielestäni on siedettävä. Itse en taida tällä hetkellä sijoittaa tähän ETF:ään: luulen että korot lähtevät vähän nousuun mikä tarkoittaa että osinko-osakkeet laskevat hiukan arvossa, samoin tämän ETF:n markkinoille tulo hiukan kielii siitä että osinko-osakkeet ovat nyt vähän yliarvostettuja. Mutta sikäli pidän tästä että olen melko varma että nyt on niin paljon rahaa kiinni indekseissä että aktiivisella osakepoiminnalla voi saavuttaa ylituottoa, ja se että tämä ei seuraa perinteistä indeksiä pitäisi luoda mahdollisuuksia tähän - historiallinen data osoittaa noin 10.7% vuotuista tuottoa.


lauantai 8. huhtikuuta 2017

SAS PREF - mahdollinen vaihtoehto korkosijoitukselle

Ruotsissa tuntuu olevan aika monta etuoikeutettua osaketta liikenteessä: lähinnä rakennusyhtiöt ovat näitä laittaneet liikenteeseen noin 6-8% korolla. Aikoinaan tein pienen tilin Balderin etuoikeutetulla, taisin ostaa noin 260kr hintaan (20kr osinkoa eli karvan alle 8% osinkotuotto) ja möin ne 330kr hintaan. Tämän lisäksi minulla on nyt hieman SAS:in etuoikeutettuja salkussa, keskimääräinen ostohinta on noin 475kr niille - ostin aluksi joitakin hintaan 520kr, sitten hinta laski 450kr paikkeille jolloin ostin isomman erän mutta en uskaltanut hirveästi ostaa (valitettavasti).

Mutta itse sijoitusideaan: tällä hetkellä makuutan aika paljon rahaa rahamarkkina-rahastossa, josta toivon saavani 0.8-1% vuosituottoa - ei kovinkaan hyvä. Olen hiukan pohtinut seuraavaa kuviota:

SAS Pref osake on siis etuoikeutettu osake, joka jakaa 12.5kr/osake 4 kertaa vuodessa. Helmikuussa 2018 osakkeen takaisinosto-arvo laskee 525kr (nykyisestä 600kr), ja vahva veikkaus on että SAS ostaa osakkeet takaisin ja korvaa ne lainalla (olettaisin että SAS saa lainaa alle 9.5% korolla). Osinkoa pitäisi ehtiä tulla 4x: 4.5, 3.8, 2.11 (2017) sekä 8.2.2018 eli 50kr.

540kr ostokurssi: 50kr osinkoa + 525kr rahaa tilille (takaisinosto) = 575/540 = 6.4% tuotto
530kr ostokurssi: 50 + 525 = 575/530 = 8.4% tuotto
520kr ostokurssi: 50 + 525 = 575/520 = 10.5% tuotto

Valitettavasti hinta on nyt noussut 540kr yläpuolelle, ja tämä ei ole ihan riskitön: lentoalalla on  välillä lakkoja ja joissakin tapauksissa vain osa etuoikeutetuista on lunastettu takaisin - tämä varmaan laskisi kurssia n. 500kr paikkeille (SAS Pref taisi käydä 430kr tasolla). Joten itse jään odottamaan/toivomaan kurssilaskua, ja 520-530kr välillä olen valmis sijoittamaan osan - tähtään noin 8-9% vuosituottoon, joten mikäli hinta ei laske ennen täsmäytyspäivää niin minun ostohinta laskee 520 kruunuun (530kr ostohinta: 37.5kr osinkoa + 525kr rahaa = 6.1%, 520kr ostohinnalla taas 8.1%).

Etuoikeutetuissa on siis myös tärkeätä seurata takaisinosto-arvoa.




lauantai 1. huhtikuuta 2017

Taloudellinen riippumattomuus - entistä tärkeämpi?

Seurailin aikaisemmin Jason Fieberiä aika aktiivisesti (kun hänellä oli Dividend Mantra -kotisivut, jonka hän sitten meni myymään) ja olin (aluksi) iloinen kun hän palasi kirjoittamaan mrfreeat33.com -siteä. http://www.mrfreeat33.com/financial-freedom-allows-me-to-be-me/ -artikkelissä Jason yrittää tuoda esille sitä että nyky-maailmassa kaikenlaista voi sattua, joka "vetää maton jalkojen alta". Muita  esimerkkejä on mielestäni jatkuvat YT-neuvottelut yrityksissä, 18-vuotiaille markkinoidaan tulevaisuutta sillä että "opiskele työhön jota ei ole vielä edes keksitty", tekoäly tulee viemään osan "perinteisistä työpaikkoista" (esim http://www.tekniikkatalous.fi/tyoelama/2014-12-17/Tekoäly-vie-työpaikat---Ei-välttämättä-niin-huono-homma-3257908.html) ja jotkut ovat jopa väläytellet että 50% työttömyyksiä voi tulla.

Tarkoituksena ei ole synkistellä, mutta ainakin itselleni ainakin osittainen taloudellinen riippumattomuus on nykyään entistä tärkeämpi: ikää kumminkin on nyt 40+ ja tuntuu että elämä on jotenkin arvaamattomampi: hyvä koulutus ja ahkera työnteko ei välttämättä estä tennarin kuvaa takamukseen, ja uuden, mielenkiintoisen työpaikan saaminen ei välttämättä olekaan taattua. Tähän päästäkseni olen karsinut kuluja jonkun verran a la Mr Money Mustache - vaihdoin sähkötoimittajaa (säästöä noin 100€ vuosi, mutta tuen myös kilpailua), olen alkanut joskus tuomaan ruokalaatikon töihin jne. Mitään nuudelinsyöjää minusta ei kyllä tule, ja tämän lisäksi olen huomannut sen että laatu (vaatteissa yms) on tärkeä. Tällä hetkellä näyttää siltä että jos jatkaisin samaa mallia ja saan hyvää tuottoa osakkeista niin voisin about samaan aikaan kun täytän 46 siirtyä pois työelämästä. En tule sitä varmankaan tekemään täysipäiväisesti, mutta en kyllä itse usko voivani jatkaa nykyisellä tavalla siihen asti kun olen 67 vuotias.  

Ps. Lukuvinkiksi pitää antaa "The Magic of Thinking Big" jonka David J. Schwartz on kirjoittanut - positiivinen asenne sekä kysymällä "mitä/miten voin tehdä paremmin" auttaa ainakin itseäni tekemään asioita paremmin sekä siirtymään pois mukavuus-alueelta. Olin vuosi sitten hiukan jämähtänyt ihan hyvään perustilaan, mutta jos ei ole haasteita/tavoitteita niin huomasin että päivät katosi kuten olisin ollut autopilootilla.