lauantai 27. toukokuuta 2017

Whitestone REIT (WSR) - kuukausittainen osinko

Mielestäni markkinat ovat melko kalliit, ja pelkään että hinnat voivat tulla alas 10-15% helposti. Silti minulla on (aina?) se ongelma että raha polttaa ja se pitäisi saada heti sijoitettua johonkin: kun raha on kiinni niin salkkuun ei tarvitse kurkata joka päivä. Johtuen siitä että markkinat ovat mielestäni epävarmoja yritän metsästää nk "fixed incomea", jotta minulle tulisi koko ajan rahaa sisään mitä voin sijoittaa mikäli hinnat laskee.

Minulla on ollut tarkkailu-listalla Dirk Leachin osakkeita, mitä hän on suositellut artikkelisarjassa "If I had to build an income portfolio today" ja Whitestone REIT (WSR) lähti sopivasti laskuun toukokuun alussa. Osinko on hyvä (taisin saada lukittua noin 9.8%) ja tulee tilille joka kuukausi: myös osinko pitäisi olla varma eli suhde AFFOn ei ole mahdoton (noin 70%). Yrityksellä on melko paljon velkaa, mikä ei ole hyvä jos/kun korot lähtevät nousuun mutta lukiessani viimeisintä transcript callia yritys on melko luottavainen tulevaisuuteen: markkina-arvo yrityksellä on vielä melko pieni (n. 450milj $) mutta tavoite olisi ensin päästä puolen miljardin markkina-arvoon ja sitten miljardiin dollariin jotta saisivat "credit rating" S&P:ltä. Nyt myös Brad Thomas nosti osakkeen tasolle "Buy" Seeking Alphassa: https://seekingalpha.com/article/4075073-whitestone-poised-profit-upgrading-buy

Osake on siis selkeästi riskipitoinen, mutta ostin salkkuun 500 kpl Whitestone REIT:ia hintan 11.58$. Tämä on noin 2.5% salkustani, pitää katsoa jos hieman lisään tätä.

keskiviikko 12. huhtikuuta 2017

XACT Nordic High Dividend Low Volatility (XACTHDIV)

Tukholman pörssiin ilmestyi mielenkiintoinen ETF: XACTHDIV eli XACT Nordic High Dividend Low Volatility. Englanninkielistä tietoa tuntuu olevan melko niukasti (http://en.xact.se/Press-releases/2017/Xact-lists-a-new-Nordic-Smart-Beta-ETF/) mutta ruotsin kielellä sitten enemmän: http://www.xact.se/etf-utbud/Aktiemarknad/XACT-Nordiska-Stabila-Bolag/

Tämä on siis ETF, joka seuraa Handelsbankenin Nordic Smart Beta indeksiä jossa on 50 yritystä. Smart Beta rahasto yrittää saada perinteistä indeksiä hieman parempaa riskipainoitteista tuottoa kuin mitä perinteinen indeksi saavuttaa. Valinta tehdään pohjoismaiden 150 vaihdetuimman osakkeen joukosta niin että ne 50 joissa on sekä korkein osinko ja matalin riski pääsevät mukaan - korkein osinkotuotto siis ei välttämättä oikeuta pääsyä ETF:ään. Koostumus on tällä hetkellä n. 61% ruotsalaisia osakkeita, 17% tanskalaisia, 14% suomalaisia ja loput sitten norjalaisia.

Vuotuinen osinkotuotto on noin 4% tällä hetkellä, ja ETF jakaa kerran vuodessa osinkoa toukokuussa. Hallintokulut ovat 0.3%, mikä mielestäni on siedettävä. Itse en taida tällä hetkellä sijoittaa tähän ETF:ään: luulen että korot lähtevät vähän nousuun mikä tarkoittaa että osinko-osakkeet laskevat hiukan arvossa, samoin tämän ETF:n markkinoille tulo hiukan kielii siitä että osinko-osakkeet ovat nyt vähän yliarvostettuja. Mutta sikäli pidän tästä että olen melko varma että nyt on niin paljon rahaa kiinni indekseissä että aktiivisella osakepoiminnalla voi saavuttaa ylituottoa, ja se että tämä ei seuraa perinteistä indeksiä pitäisi luoda mahdollisuuksia tähän - historiallinen data osoittaa noin 10.7% vuotuista tuottoa.


lauantai 8. huhtikuuta 2017

SAS PREF - mahdollinen vaihtoehto korkosijoitukselle

Ruotsissa tuntuu olevan aika monta etuoikeutettua osaketta liikenteessä: lähinnä rakennusyhtiöt ovat näitä laittaneet liikenteeseen noin 6-8% korolla. Aikoinaan tein pienen tilin Balderin etuoikeutetulla, taisin ostaa noin 260kr hintaan (20kr osinkoa eli karvan alle 8% osinkotuotto) ja möin ne 330kr hintaan. Tämän lisäksi minulla on nyt hieman SAS:in etuoikeutettuja salkussa, keskimääräinen ostohinta on noin 475kr niille - ostin aluksi joitakin hintaan 520kr, sitten hinta laski 450kr paikkeille jolloin ostin isomman erän mutta en uskaltanut hirveästi ostaa (valitettavasti).

Mutta itse sijoitusideaan: tällä hetkellä makuutan aika paljon rahaa rahamarkkina-rahastossa, josta toivon saavani 0.8-1% vuosituottoa - ei kovinkaan hyvä. Olen hiukan pohtinut seuraavaa kuviota:

SAS Pref osake on siis etuoikeutettu osake, joka jakaa 12.5kr/osake 4 kertaa vuodessa. Helmikuussa 2018 osakkeen takaisinosto-arvo laskee 525kr (nykyisestä 600kr), ja vahva veikkaus on että SAS ostaa osakkeet takaisin ja korvaa ne lainalla (olettaisin että SAS saa lainaa alle 9.5% korolla). Osinkoa pitäisi ehtiä tulla 4x: 4.5, 3.8, 2.11 (2017) sekä 8.2.2018 eli 50kr.

540kr ostokurssi: 50kr osinkoa + 525kr rahaa tilille (takaisinosto) = 575/540 = 6.4% tuotto
530kr ostokurssi: 50 + 525 = 575/530 = 8.4% tuotto
520kr ostokurssi: 50 + 525 = 575/520 = 10.5% tuotto

Valitettavasti hinta on nyt noussut 540kr yläpuolelle, ja tämä ei ole ihan riskitön: lentoalalla on  välillä lakkoja ja joissakin tapauksissa vain osa etuoikeutetuista on lunastettu takaisin - tämä varmaan laskisi kurssia n. 500kr paikkeille (SAS Pref taisi käydä 430kr tasolla). Joten itse jään odottamaan/toivomaan kurssilaskua, ja 520-530kr välillä olen valmis sijoittamaan osan - tähtään noin 8-9% vuosituottoon, joten mikäli hinta ei laske ennen täsmäytyspäivää niin minun ostohinta laskee 520 kruunuun (530kr ostohinta: 37.5kr osinkoa + 525kr rahaa = 6.1%, 520kr ostohinnalla taas 8.1%).

Etuoikeutetuissa on siis myös tärkeätä seurata takaisinosto-arvoa.




lauantai 1. huhtikuuta 2017

Taloudellinen riippumattomuus - entistä tärkeämpi?

Seurailin aikaisemmin Jason Fieberiä aika aktiivisesti (kun hänellä oli Dividend Mantra -kotisivut, jonka hän sitten meni myymään) ja olin (aluksi) iloinen kun hän palasi kirjoittamaan mrfreeat33.com -siteä. http://www.mrfreeat33.com/financial-freedom-allows-me-to-be-me/ -artikkelissä Jason yrittää tuoda esille sitä että nyky-maailmassa kaikenlaista voi sattua, joka "vetää maton jalkojen alta". Muita  esimerkkejä on mielestäni jatkuvat YT-neuvottelut yrityksissä, 18-vuotiaille markkinoidaan tulevaisuutta sillä että "opiskele työhön jota ei ole vielä edes keksitty", tekoäly tulee viemään osan "perinteisistä työpaikkoista" (esim http://www.tekniikkatalous.fi/tyoelama/2014-12-17/Tekoäly-vie-työpaikat---Ei-välttämättä-niin-huono-homma-3257908.html) ja jotkut ovat jopa väläytellet että 50% työttömyyksiä voi tulla.

Tarkoituksena ei ole synkistellä, mutta ainakin itselleni ainakin osittainen taloudellinen riippumattomuus on nykyään entistä tärkeämpi: ikää kumminkin on nyt 40+ ja tuntuu että elämä on jotenkin arvaamattomampi: hyvä koulutus ja ahkera työnteko ei välttämättä estä tennarin kuvaa takamukseen, ja uuden, mielenkiintoisen työpaikan saaminen ei välttämättä olekaan taattua. Tähän päästäkseni olen karsinut kuluja jonkun verran a la Mr Money Mustache - vaihdoin sähkötoimittajaa (säästöä noin 100€ vuosi, mutta tuen myös kilpailua), olen alkanut joskus tuomaan ruokalaatikon töihin jne. Mitään nuudelinsyöjää minusta ei kyllä tule, ja tämän lisäksi olen huomannut sen että laatu (vaatteissa yms) on tärkeä. Tällä hetkellä näyttää siltä että jos jatkaisin samaa mallia ja saan hyvää tuottoa osakkeista niin voisin about samaan aikaan kun täytän 46 siirtyä pois työelämästä. En tule sitä varmankaan tekemään täysipäiväisesti, mutta en kyllä itse usko voivani jatkaa nykyisellä tavalla siihen asti kun olen 67 vuotias.  

Ps. Lukuvinkiksi pitää antaa "The Magic of Thinking Big" jonka David J. Schwartz on kirjoittanut - positiivinen asenne sekä kysymällä "mitä/miten voin tehdä paremmin" auttaa ainakin itseäni tekemään asioita paremmin sekä siirtymään pois mukavuus-alueelta. Olin vuosi sitten hiukan jämähtänyt ihan hyvään perustilaan, mutta jos ei ole haasteita/tavoitteita niin huomasin että päivät katosi kuten olisin ollut autopilootilla.


Vastuullinen sijoittaminen?

Vastuullisella sijoittamisella yleensä tarkoitetaan sitä että yritetään löytää yrityksiä, jotka varjelevat luontoa ja ihmisiä - esim vältetään tupakka- ja alkoholinvalmistajia. Itse en ole lähtenyt tälle linjalle, mutta johtuen siitä että salkun koko on kasvanut yli 250 000€ kokoiseksi, ja osa tästä on perintöä mitä olen saanut, niin olen huomannut että tämä aiheuttaa todella paljon harmaita hiuksia.

Koska olen saanut perinnön niin olen nykyään täysin "omillani", eli isältä/äidiltä ei ole tulossa taloudellista apua - ja summa on sen verran iso että tällä kyllä aikuisen pitäisi pärjätä. Johtuen siitä että tiedän että vanhemmat ovat tehneet paljon töitä rahan eteen (olivat ihan tavallisia duunareita, varallisuus oli kiinni omakotitalossa) samoin kuten myös itse olen niin näen sen että pääoma katoaisi "arpa-osakkeiden" ostojen myötä asiana jota ei vaan saa tapahtua. Samoin näen hiukan että taloudellinen vapaus häämöttää edessä - tästä on seurannut se että minusta on tullut todella, todella varovainen sekä että kyttäilen salkkua päivittäin ja olen tuntenut tuskaa kun salkun arvo sulaa.

Viime vuosi oli melko hyvä sijoitusvuodeksi: tein voittoa noin 30 000€ (ja pääsin 250k€ rajan yli), ja tänä vuonna pörssit ovat nousseet noin 10% lisää ollakseen nyt korkealla arvostustasolla - mutta oma salkkuni on noin +/- 0 tänä vuonna. Sijoitustyyliäni olen muuttanut enemmän arvo-sijoittamiseksi jossa osinko-tuotto on merkittävä indikaattori (on helpompi istua ja odottaa kurssinousua kun saa 2-3% osinkoa), mutta johtuen siitä että kyttäilen salkkua koko ajan ja arvotustasot ovat korkealla niin minulla on tällä hetkellä noin 35% käteistä.

Rahaa ei valitettavasti kannata makuuttaa tällä hetkellä tileillä (käteiseni on raha-markkinarahastossa kiinni, josta oletan saavani noin 0.5-0.8% vuosikorkoa) joten on hiukan pakko kerätä rohkeutta ja siirtää osa pörssiin. Warren Buffet on erittäin hyvin sanonut että "Rule nr1: never loose money" ja minusta tuntuu että nyt vasta olen ymmärtänyt mitä hän sillä tarkoitti.

Toimenpiteet mihin olen ryhtynyt on että yritän todella tarkkaan muodostaa hinnan osakkeelle (käyttäen jonkinlaista DCF laskentaa / vertailemalla hintaa osinkohaitariin minkä lasken) ja sitten vaadin melko hyvän turva-marginaalin: aikaisemmin ostelin noin 15% turvamarginaalilla (kun tuntui että osakkeet meni vain ylös), mutta olen huomannut että se ei riitä - osake voi heilahtaa siitä alas vielä 15-20% helposti joten 20-30% alennus hintaan pitää vähintään olla. Samoin varon nyt velkaantuneita yrityksiä: tämän vuoden huonot tulokset johtuu siitä että Frontierissä otin takkiin noin 25% (olisin nyt -50% jos en olisi myynnyt - oletin että vapaa kassavirta riittäisi, mutta osakkeiden yhdistäminen sekä voimakas asiakaskato ja osingon pitäminen samalla tasolla säikäytti) kuten myös Valeant Pharmateutical:issa (oli arpa-osake eli pieni sijoitus, mutta oletin että Bill Ackman saisi siihen tolkkua ja olisin jopa tuplannut rahat) joten ei kiitos semmoisille.

Samoin tarkoitus on että kun saan rahat sisään niin alan tarkkailla hintoja korkeintaan kaksi kertaa / viikko - kuten Jason Zweigin kirjassa todetaan niin laskevat hinnat aiheuttavat pahaa oloa, ja markkinat kumminkin liikkuvat joten laskua pitää sietää. Mutta minulla on myöskin hiukan intohimoa ostaa voimakkaasti kasvavia pienyrityksiä (seuraan esim Sauls Investing-boardia The Motley Foolissa), Lynch-tyylisesti niissä tuntuu olevan hyvin paljon potentiaalia arvonnousuun.

Mutta lyhyt yhteenveto: tuntuu että ajan myötä en enään uskalla ostaa osakkeita johtuen siitä että pelkään että hävitän pääomaa. Olen myöskin harkinnut pyhkeen heittämistä kehään ja ostaa vain muutamaa hyvin hallittua osakerahastoa, mutta laskumarkkinoilla tuntuu että omat sijoitukseni ovat laskeneet vähemmän kuin rahastot - joten sijoitan nyt suurimman osan rahastani isoihin, "aliarvostettuihin" papereihin joissa toivon että ainakin pääoma-säilyy.